时时彩:下级代理退水:揭秘吴清源:从日本三大美男子到围棋第一人(图)吴清源日本战败

时间:2018年08月17日 13:20  来源:华夏基金网  作者:笪雪巧

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新闻摘要

时时彩:下级代理退水

互联网金融协会:防范变相ICO活动风险,中国 互联网金融 迅雷 ico 非法 (原标题:中国互联网金融协会发布防范变相ICO活动的风险提示) 中国证券网讯 据 中国互联网金融协会1月12日消息,中国互联网金融协会发布关于防范变相ICO活动的风险提示。中国互联网金融协会指出,2017年9月,在中国人民银行等七部委联合发布的《关于防范代币发行融资风险的公告》中明确指出,代币发行融资(ICO)行为涉嫌非法集资、非法发行证券以及非法发售代币票券等违法犯罪活动,任何组织和个人应立即停止从事ICO。随着各地ICO项目逐步完成清退,以发行迅雷“链克”(原名“玩客币”)为代表,一种名为“以矿机为核心发行虚拟数字资产”(IMO)的模式值得警惕,存在风险隐患。中国互联网金融协会表示,10月以来,以IMO模式发行的“虚拟数字资产”,包括链克、流量币、BFC积分等。以迅雷“链克”为例,发行企业实际上是用“链克”代替了对参与者所贡献服务的法币付款义务,本质上是一种融资行为,是变相ICO。同时,迅雷还通过招商大会频繁推销、发布交易教程助推炒作等方式,吸引大量不具备识别能力的群众卷入其中。中国互联网金融协会呼吁,广大消费者和投资者应认清相关模式的本质,增强风险防范意识,理性投资,不要盲目跟风炒作。对于IMO模式以及各类通过部署境外服务器继续面向境内居民开办ICO及“虚拟货币”交易场所服务,发现涉及非法金融活动的,可向有关监管机关或中国互联网金融协会举报,对其中涉嫌违法犯罪的,可向公安机关报案。中国互联网金融协会会员应加强自律,抵制非法金融活动,不参与任何涉及ICO或炒作“虚拟货币”的行为。复宏汉霖近日正式对外宣布已经完成约1 9亿美元规模的融资,本轮融资由高特佳投资领投。 复宏汉霖近日正式对外宣布已经完成约1.9亿美元规模的融资,本轮融资由高特佳投资领投。据悉,本轮融资的资金将用于复宏汉霖研发和日常运营。复宏汉霖成立于2009年12月,总部位于上海,并在台湾、美国加州建立研发实验室,公司主要致力于应用前沿技术进行单克隆抗体生物类似药、生物改良药以及创新单抗的研发及产业化。截至目前,复宏汉霖已完成9个产品、16项适应症的IND申报,共有3个项目进入临床III期,其中首个项目HLX01(利妥昔单抗)已向CFDA递交NDA申请并获受理。作为本轮融资的领投方,高特佳投资集团常务副总经理、主管合伙人黄青表示:“复宏汉霖是单克隆抗体生物类似药、生物改良药以及创新单抗的研发及产业化的头部企业,在产品管线进度、研发生产质量等方面优势明显。雄厚的研发实力与领先的产品管线,保证了复宏汉霖的可持续发展。我们相信复宏汉霖必将成为全球最领先的创新生物医药公司。”高特佳投资集团合伙人周志良认为:单抗行业具备行业空间大、增速快、前景明朗等特点,具有重大结构性的投资机会。复宏汉霖作为高端创新单抗药的头部企业,在外部政策利好频出、医保给付覆盖扩大等多重利好的推动下,以“质量、速度、创新”为引导,专注提供质高价优的生物药,造福更多病患。芥末堆怡彭阿新1月9日报道  昨日,哒哒英语召开发布会,宣布获得1亿美金的C轮投资,投资方为老虎环球基金(Tiger Global)和好未来。  国人对少儿英语的巨大刚需和海外充足的外教供给,让这一赛道显得充满   芥末堆怡彭阿新1月9日报道  昨日,哒哒英语召开发布会,宣布获得1亿美金的C轮投资,投资方为老虎环球基金(Tiger Global)和好未来。  国人对少儿英语的巨大刚需和海外充足的外教供给,让这一赛道显得充满潜力。事实也充分证明了这一点,自2016年开始,在线外教少儿英语就始终是互联网教育领域最热闹的赛道,巨额融资频现,中后期资本也开始纷纷涌入。  许多人认为,当诸多明星基金纷纷站队之后,在线外教将和其它互联网赛道一样,会呈现出强者恒强的马太效应。在部分媒体的笔下,这场竞争也颇有了一些大局已定的味道。但在2018年初,知名投资机构老虎环球基金与教育巨头好未来的联手入局,显然为这场大戏带来了更多变数。  根据哒哒英语创始人郅慧公布的数据,哒哒英语的确认收入在2017年实现了600%的增长,学员每月固定消课8节以上。  “在这个时间点上,单纯地关注规模已经没有意义。”郅慧在发布会上表示,“哒哒英语在未来会更关注如何为学生带来更大的价值,同时实现健康的增长。”  固定外教带来“后发优势”  “2015年,那时候我跟投资人聊天,他们都不理解,为什么要做固定外教?现在,投资人都在说:‘当然要做固定老师了!’”郅慧在采访中告诉芥末堆。  自创立开始,哒哒英语一直坚持固定外教、固定学习时间的运营方式,但在那时,这一点并不能得到许多人的理解。相比于自主选择匹配的“约课制”,固定外教的运营成本要高出许多,这看起来并不符合互联网求轻、求快的思路。但现在,郅慧肯定地表示,这已成为哒哒英语最大的优势。  最显而易见的好处来自教学端,师生间长期接触所带来的亲近感,使得他们不必每次都在短短25分钟的课程中花费时间相互了解、磨合,让课堂时间能够被充分利用。对外教老师的喜爱与认同,也让学生更愿意坚持学习而不轻易放弃。从教学效果上看,老师对学生的长期陪伴,也有利于因材施教,提供更个性化的课程。  在2017年,固定一对一模式让哒哒英语享受到的最大好处在于运营端,如发布会上提到的学员平均每月消课8节以上,就已经是行业内极高的运营指标。对此郅慧解释称,在教育需求渐趋强烈的现在,许多学生都报有四至五门课外培训班,学生的时间成为稀缺的资源。  “消课是最难提高的指标,转化率、成单率可以通过内部运营解决,但是消课取决于家长。”郅慧说。“固定老师、固定时间的方式类似于线下培训机构,从一开始就保证了课消。”  相比之下,约课制的模式更类似于健身房,无论是学生对于不断面对陌生面孔的抗拒,还是预约课程本身给家长造成的麻烦与负担,都将导致学生上课频次下降。为了促使学生上课,后期服务人员进行电话督促成为无奈的选择,但这又无形中让运营成本大量增加。  “能够看到,一些同行开始推出一些向固定模式贴近的运营方式,我们也很高兴自己的做法能够得到市场的认可。”郅慧说。  用合作网罗成熟教学体系,站在“巨人肩膀”上  在模式得到验证后,哒哒英语从去年开始将自身重心转向了打磨教学质量,而“合作”成为了最重要的方式。  目前,哒哒英语是培生在华唯一一家在线教育战略合作伙伴,也是培生PTE少儿英语考试在中国唯一的在线考点。除此之外,国家地理学习、外研社、企鹅兰登等教育集团、出版机构均与哒哒英语达成战略合作,提供大量独家版权的在线教育内容。  据介绍,哒哒英语的内容开发模式,是通过合作从知名的英语内容提供方获得已被验证有效的成熟教材,再由其自有教研团队进行二次研发,让内容能够符合在线教学的需要。包括中国家长接受度颇高的“牛津阅读树”和“Wonders加州语文”,均采用了这样的模式。  “教研是一件极端复杂的事,作为一家创立刚刚几年的公司,我们不可能拥有那些大出版社几十年的实践与沉淀。”郅慧解释说,“我们所用的很多教材,都在线下经历了上百万人的学习和验证,所以我们必须站在巨人的肩膀上。”  在教师端,除了进行直播、录播培训和定期的在线考试,哒哒英语还建立了导师制度,让资深的外教帮助其他外教学习。郅慧向芥末堆坦言,与培生等海外教育集团的合作,让哒哒英语在师训方面真正进入了正轨。现在,许多教材的作者本人会亲自在线上为外教老师们授课,讲解教学理念与实践方法。这样的做法不仅让哒哒英语的老师水平实现了提升,还让其形成口碑效应,吸引了一批慕名而来的老师。  2017年9月,哒哒英语与培生集团联手成立触想工作坊(Brain Spark),可以认为是其教研与师训策略的延续。这一机构的目标,是利用培生教育专家专门定制的教研与师资的培训规范,完善新聘教师和在任教师的考核标准。  在经历了此前两年的“狂奔”之后,大量在线外教少儿英语的用户即将迎来续费周期。也正因如此,2018年被部分业内人士称作对许多品牌的“第一次大考”,其重要性甚至足以影响行业格局。面对芥末堆的提问,郅慧部分肯定了这一观点。在她看来,在教研、教学等“硬科目”上,哒哒英语已经做好了准备。  市场渗透率仍低,健康比规模更重要  尽管在外界看来,在线少儿外教已经进入了贴身肉搏的激烈竞争阶段,但郅慧却认为,庞大的中国市场让包括哒哒英语在内的品牌们还远没有到你死我活的地步。在采访中,她向芥末堆举出了一系列数据:  在线少儿外教品牌所承接的学生,大部分在5-10岁之间,处于这一阶段的城市儿童人口约在5000万左右,随着二胎政策的影响逐步释放,未来几年这部分人口的复合增长率约为4%;  绝大部分在线外教品牌的客户家庭年可支配收入高于15万元,潜在学生人口1000万左右,随着国人收入的继续增长,这一细分人群的增长率将高达20%;  以1000万潜在学员计算,在线少儿外教赛道前四品牌加在一起,渗透率低于5%;  在最重要的一线城市市场中,在线少儿外教在北京的渗透率为12.9%,上海为9.9%,广州和深圳则分别仅为3.4%和1.9%;  基于这样的市场状况,郅慧对今后的增长并不担心,她反倒更加在意作为一家教育企业,哒哒英语能否增长得足够“健康”。在发布会上郅慧强调,消课率、续费率、转介绍比率与退课率,才是衡量一家好教育公司的真正标尺。  据透露,目前哒哒英语由转介绍渠道而来的新生试听转化率为50%,即每两个由老生介绍而来的新生中,会有一个在试听后选择报名,这在行业内已经是很高的比率。而郅慧表示,随着口碑效应的不断放大,哒哒英语的未来目标是85%以上流量来自转介绍,10%来源于自有流量,通过采购而来的流量则压缩至5%。  在消课方面,哒哒英语通过固定时间的模式,让几乎所有学员稳定在了每月8节主课的频次上。之后,郅慧计划为学员提供更多符合市场需求的辅修课程,用以提升学员的消课速度。在2018年第一季度,哒哒英语的目标是将学员每月的消课数量提升20%。  在此之前,媒体与舆论相对更关注规模,营收、学员数、教师数的增长成为最被关心的数据。但郅慧表示,对于教育行业来说,规模增长与企业健康发展存在着天然矛盾。除大量市场投入所带来的不健康的成本结构,对于以人为主的教育来说,急速扩张带来的教学服务质量下降往往更为致命。因此在二者之中,她更愿意选择企业的健康与质量。  “我们的商业逻辑绝不应该是去想要投多少广告,招来多少学生。”郅慧说,“培训出多少合格的老师,拥有了多少服务能力,就去服务多少的学生,才是正确的思路。现在你给我一百万个付费学员,哒哒英语也不可能接住,健康才是最重要的。”  明星投资者入局,或将重塑行业格局?  新一轮一亿美金大额融资,让在线少儿外教的行业格局再度发生了变化。而两家知名投资方的进入,则无疑带来了更多想象力。  在教育行业,老虎环球基金可谓甚少出手,但被誉为教育行业“双巨头”的新东方与好未来,却均曾在赴美IPO前获得过其投资。除此之外,老虎环球基金近年来所投资的一起作业、作业帮也均是各自领域颇具品牌力的教育科技公司。  显然,哒哒英语也非常希望能够有这样的投资方进入。据透露,由于老虎环球基金旗下没有人民币基金,哒哒英语特意将公司变为了美元VIE架构,这也给了外界更多联想。尽管郅慧否认了目前有任何上市计划,但赴美IPO已经成为哒哒英语一条可能实现的通路。  身为教育巨头的好未来入局,则引发了行业内更大的关注。郅慧在发布会上表示,未来将与好未来在教育技术、品牌建设等方面进行合作。而哒哒英语所拥有的大批高净值家庭学员,或许也是作为战略投资人的好未来所看重的。  哒哒英语扔下的这颗名为“融资一亿美金”的炸弹,在年初为接下来的2018年定下了调子。相比于三年前战火激烈的成人在线一对一,少儿市场少了许多口水仗,却显得更加暗流涌动。  但在向来就“快”不起来的教育行业,可能时间是一把更准确的标尺,能跑到最后的人才是真正的赢家。对哒哒英语和它的同行们来说,在线少儿英语的终局还远没有到来。【科技讯】1月12日消息,互联网的发展为传统房地产行业提供了新的销售场景和销售模式,网络协同与数据智能加速房地产行业进入“新时代”。那么,科技赋能究竟会塑造怎样的房产新生态?1月17日,“Hi,Future”201 【科技讯】1月12日消息,互联网的发展为传统房地产行业提供了新的销售场景和销售模式,网络协同与数据智能加速房地产行业进入“新时代”。那么,科技赋能究竟会塑造怎样的房产新生态?1月17日,“Hi,Future”2018房产科技创新峰会将在杭州白马湖建国饭店举办,为业界带来一场以智能技术为核心的技术盛宴,会议将围绕房产黑科技应用、房产金融解决方案、房产新代理等内容,邀请多位业内大咖,共同畅想房产科技未来,推动传统房产行业进一步升级。此次房产科技创新峰会,由吉屋科技与连连支付共同举办,届时链家研究院院长杨现领、上海银行总行在线直销银行部总经理助理童欣、吉屋科技副总裁容欣与连连支付首席架构师廖会成等业内大咖,以及诸多房产开发商、服务商将齐聚一堂,在智能房产、智能支付、智慧营销、房产市场信息化等多个领域进行思想碰撞,并就金融科技赋能新房产、新代理营销变革等话题展开深入探讨。近些年,房地产市场伴随政策调控紧缩、互联网巨头切入,对传统房屋销售商、代理商造成冲击。在科技成为房产交易市场的“第一驱动力”之际,如何利用科技赋能传统地产行业,也成为新时代下的重大课题。作为国内领先的房产科技平台,吉屋科技在全国150余城深耕业务,其科技“红利”房地产市场中已经形成辐射,并取得显著成绩。峰会期间,部分吉屋科技合作房产代理机构将把自己的成功“进阶”经验做出分享。同时,连连支付以源源不断的创新能力,打造移动支付、跨境支付、智能支付“三位一体”的支付网络,持续探索各行业解决方案,在房产、家装等领域的定制化产品深入解决行业痛点,于近年来得到了市场的高度认可。在本次峰会,连连支付将展示其对房产行业的财务销控环节、营销应用环节所打造的智能交易软件系统,及通过与银行合作为房地产行业提供的成熟解决方案。更为值得关注的是,连连支付将与吉屋科技强强联合,利用智能支付打造房产行业交易闭环,完善房产交易服务“金融链”,积极推动房产行业向科技转型。与此同时,吉屋科技将率先在房地产业内发布一系列在房产科技领域的诸多“黑科技”产品和应用,以科技赋能传统中介智能升级,在智能选房、智慧营销、智慧案场等全周期的重塑房产交易流程,实现用户、开发商、中介代理机构等多方的共赢。在云计算、大数据、智能营销、智能硬件等技术领域,利用科技的力量,实现房产交易服务流程智能化,需要每个地产人士的共同努力。见证房产行业新巨变,共享创新科技成果,2018房产科技创新峰会现邀请房产界人士,共谋房产交易“新时代”,共同打造DT时代下房产交易服务的“新生态”。近日,浙江移动在杭州梦想小镇完成全国首例双千兆网络示范区建设,无线网络峰值速率突破500 Mbps,有线网络下行带宽提升到12 5G,有力地推进了小镇的智慧升级和企业智能化产业转型。双千兆是指用户无线、有线速率 近日,浙江移动在杭州梦想小镇完成全国首例双千兆网络示范区建设,无线网络峰值速率突破500 Mbps,有线网络下行带宽提升到12.5G,有力地推进了小镇的智慧升级和企业智能化产业转型。双千兆是指用户无线、有线速率达到或接近千兆。本次双千兆网络示范区建设,来自杭州移动的工作团队在无线和有线方面均采用了各种先进技术。在无线网络上,通过采用新型easymacro2.0设备、升级基站230版本系统、开通3DMIMO 与4G小微站、堆叠BBU(基带处理单元)、部署1个CRAN机房等手段,完成CA(载波聚合)、4×4 MIMO的调制组合,将原有4G技术提升到4.5G,小镇现有网络峰值速率从96Mbps提升到500 Mbps,容量从110 Mbps提升到850 Mbps,质量稳定性得以显著提升。在有线网络上,通过采用GPON的10GEPON的全量千兆接入,将小镇下行带宽由原来的2.5G提升到12.5G,上行带宽由原来的1G提升到11G,有线质量稳定性得以显著提升。千兆宽带将助力小镇监控平台、管理平台、大数据分析平台的搭建,也推动创客团队的业务推进和升级转型。近年来,浙江省开启特色小镇建设。位于余杭未来科技城的“梦想小镇”,是首批纳入浙江省政府重点扶持和发展的“特色小镇”,是全国互联网创业首选地和创新资本集聚高地,为一大批涉及工业智造、智能家居、自动驾驶、云化办公、AR/VR等领域创客团队提供了创新创业发展平台。而双千兆的实现,将为小镇内工业智造、智能家居、自动驾驶、云化办公、AR/VR等领域创客团队提供坚实的网络基础。【中国白酒网】11月16日,白酒龙头贵州茅台股价突破700元/股,最高冲高至719.96元/股,市值突破9000亿。自今年以来,贵州茅台便不断刷新着由自己保持的A股股价纪录。今年初,贵州茅台的股价(1月3日)尚在329.3元/股,如今,茅台股价突破700元/股,年内涨幅达118.46%。 在白酒板块领涨股市的风口,酒业的复苏也在悄悄到来。 参展三天,花费数十万,换掉一盒名片。这是糖酒会的节奏。“每年都会有40%左右的新企业面孔。”全国糖酒商品交易会办公室主任古平告诉记者,今年参展企业有近3000家。糖酒会是我国糖酒行业规模最大的交洽会,每年春秋两季举行。 白酒展台最热闹。从各种冠以“茅台”的企业,到层出不穷的新产品,围观者众多,还有印着各种“名酒”的小卡片硬塞到参会者手中。 白酒市场:给茅台做补充 在国台酒展台,时不时有经销商要求与张春新合影。他是贵州国台酒业总经理。 1999年,天士力控股集团到茅台镇投资考察,在收购当地一家老字号酿酒企业的基础上,先后兴建了国台酒业、国台酒庄。仁怀市有2000多家酒企,规模企业不到100家,国台酒业是政府授牌的第二大酿酒企业。第一是茅台。 在这次糖酒会上,国台展台显著位置展销的是“国台•国标酒”,这款产品是国台的战略性大单品,也是双标认证(每瓶标注酿造年份和出厂年份)的真实年份酒,售价599元一瓶。张春新称,在“国台•国标酒”上投入了公司超过50%的资源,预计今年的销售将突破10亿元人民币。 “给茅台做补充。”张春新说,国台的发展路径是学习它的偶像茅台。“茅台酒在老百姓的心里是最好的酒,但茅台酒的数量又有限,它属于一种稀缺资源性的产品。”有数据显示,茅台的销售占中国白酒行业的0.19%。 张春新认为,茅台酒在消费市场和资本市场一酒难求的局面,给酱香型白酒提供了发展机会。国台每年大曲酱香酒的产能是5000吨,库存五年以上的老酒超过2万吨。 国台对于自己的定位也是“高端”白酒。2012年,白酒行业与三公消费一同进入低谷。近一两年,随着民用、商业场合白酒消费增加,白酒行业,尤其是高端白酒回暖趋势明显。 华泰证券研报称,今年前三季度白酒板块跑赢沪深300指数37.6pct.,高端及次高端白酒领涨今年前三季度白酒板块实现53.5%的绝对正收益,跑赢沪深300指数37.6个百分点,在食品饮料各子板块中涨幅位列第一。 “经过三年的调整,从16年开始,国台又重新恢复了比较快速的发展。”张春新所指的速度是30%以上的销售增长。“在行业深度调整期,国台干了两件事,一个是产业升级,一个是营销创新。”国台投资20亿人民币建立一个新酒庄,在产品结构与营销上形成“一体两翼”。 “国台计划单独上市。”围绕主板上市,国台推出“厂商联盟•股权激励”项目,“今天是合作伙伴,明天是股东一员”+“不建酒厂、拥有酒厂”。找一百名优秀的经销商成为国台股东。 张春新称,目前约110名经销商入选,最终选择100名,以相对优惠的价格获得总计6亿的原始股资格。当然,这些获得资格的经销商总计要承担每年5亿的销售任务。“稳定了市场,强健了网络。我们和经销商形成了以股权为纽带的紧密的联盟。”。 “力争2020年左右在主板上市。”张春新认为,如若上市成功,资本市场将会给让他们满意的评价,有希望如茅台一样。茅台市值超9000亿,相当于贵州省GDP70%以上。“我们的财务数据可能会比较好看,远远超出主板上市的基本门槛。 华泰证券统计称,白酒上市公司2017前三季度营业收入为1228.56亿元,同比增加27.6%,净利润为410.91亿元,同比增加40.53%;前三季度白酒行业毛利率提升至68.36%,同比增加2.48个百分点;净利率33.54%,同比增加3.35个百分点。 和国台用粮食酿酒不同的是,四川有一家企业用竹子酿酒。它是四川活之酿酿酒公社有限公司。这次糖酒会,董事长朱天虎与搭档参会。 活之酿以260万人民币注册成立于2002年。朱天虎称,此前他和搭档在泸州老窖工作数十年。1992年,他就开始琢磨用竹子酿酒。后来,看到商业化的可行性,便创业。创业资金主要来源于自己所有的另一家公司四川天泰食品集团有限公司所得利润。 朱天虎称,活之酿的一年产量为3000吨,有浓香型、清香型,还有酱香型。今年是他们第一次真正进入市场开始销售,终端售价集中在百元至数百元之间。他预计销售额可能在8000万元人民币左右。 尽管不便透露公司经营的毛利率,但朱天虎称其处于行业偏高水平,“卖一百万,我们有二三十万利润。” 朱天虎称,未来计划连续投资3亿元建万吨智能化生产基地。不过,这还需要他们先完成资金的筹备,包括融资、贷款等途径,同时也寄望已有产品的销售效益。他还表示,招到年轻优秀人才是他的另一个难题。 申万宏源研报称,参加秋季糖酒会验证了这样的趋势:企业在分化,份额向名酒集中,名酒品牌具有稀缺性,未来竞争将更多集中在名酒与名酒的竞争。这是各企业间核心团队、管理水平、品牌、品质、营销渠道等全方位的综合竞争,行业整体呈现高端化,名酒呈现全价位化。 红酒市场:暗流涌动 与白酒馆热闹不同,红酒品牌聚集的场馆稍显安静。恰如同白酒行业与进口红酒行业的样态。前者大格局初定,后者品牌多而小,暗流涌动。 中国红酒市场的基本面是,消费需求旺盛,国产不济,进口百花齐放,但品牌力整体偏弱。国家统计局的数据显示,2013年至2016年,全国葡萄酒产量分别按年下降14.8%、1.4%、1.1%、1.0%。根据国际葡萄与葡萄酒组织(OIV)公布的数据显示,2016年中国葡萄酒消费量初步统计达17.2亿升,比2015年增长6.9%,增幅位居全球之首。 只看了网站的人,或许会想放弃与林海见面。他是厦门百世利贸易有限公司执行董事兼总经理,主营红酒的进口与代理。与好几年未更新的网站相比,他带到展会的产品与展台布置十分精致。 福建人林海的红酒进口生意起于2006年。此前他是国产啤酒的经销商。第一桶金来自意大利葡萄酒企业其维克集团(GRUPPO CEVICO SOC.COOP)。他代理其维克的“思唯”酒,售价48元,利乐包装,规格1L,主要渠道是商超。至今净赚300万。“我原来是一个打工的,哪里有基础?我是靠这个产品才让公司有经济基础。”林海称,尽管成本一直上涨,但10年来,他坚持48元。“产品在增加,不需要靠一个产品盈利,也不跟着国外变动价格。给消费者最初的价格,现在也应该要给它。”现在,林海每年销售思唯10万箱左右,一箱10瓶,一年销售额大概4800万元。“我们公司做产品基本上是考虑从大众化的消费为主,不会去做金字塔顶端或者上端的产品。”林海如此定位,他的优势在渠道,自建经销商网络。大众产品除了红酒,还包括一些进口啤酒。林海称,他的大部分产品都是独家代理。和其维克集团的合同金一年加起来有七八千万元。 据了解,啤酒经销商一年有10个点左右的利润,红酒在20~25个点。 洋酒市场:进口品牌进击 在林海经验中,近些年,所有进口产品的市场份额在增加,竞争在加剧。每年的糖酒会,林海都会邀请品牌商们自费参会,他们对中国很有兴趣,中国市场在品牌商心中越来越大。经过十年的闷声发展,林海的厦门百世利每年的进口量已经排进了中国进口前十。 李松晟是林海代理的品牌马吉•侯爵(La Fayette)所有者亨利穆尼酒业集团(H.MOUNIER)销售部中国区经理。他是集团唯一一名为中国服务的职员。他在亨利穆尼任职两年时间,此前在卡慕(Camus)任职六七年,他的工作是把茅台带到欧洲市场。当时卡慕代理两款专门针对免税特供市场的茅台飞天系列白酒。 近一两年,亨利穆尼越发重视中国市场,贺迪(Hardy),百利来(Polignac),慕瑞(HenriMounier),人雅客(Reynac)都交由中粮代理。 李松晟告诉记者,贺迪和百利来进入中国市场有三十年历史,增长有过起伏阶段,如今增速每年在10%左右。其它品牌是新进入者,增副在30%~50%,销售额在两三百万欧元。 在李松晟看来,中国红酒消费者的要求越来越高,越来越懂红酒,国外的厂商也越来越重视中国市场,酒商之间的竞争也加剧。与将茅台推向欧洲市场相比,李松晟坦言,茅台没有竞争对手,而洋酒竞争太激烈。 进口瓶装葡萄酒市场目前仍维持着法国、澳大利亚、智利三分天下的格局,三者市场份额合计77.3%。从进口企业方面看,瓶装葡萄酒进口市场的赫芬达尔-赫希曼指数为333,属高度竞争市场。 同是福建人的陈建崇是中阿远洋(福州)贸易有限公司总经理。他代理阿根廷红酒。大一前往阿根廷后,开超市起家,后移民加拿大。2007年回到中国后,从事过房地产,投资过水泥厂。因为商业交往用红酒量大,便自进一货柜红酒。 “那时候,国外酒庄主都给我们讲,你们在中国关系这么好,自己本身有那么多酒,中国市场这么大,干嘛不去做酒。”2009年开始,进口红酒成为他家族商业的重要部分。 如今,销售额达到千万级别计,而陈建崇的烦恼是,不想放弃相对较高的利润率,又希望扩大规模。“我如果不牺牲利润,是做不到大的。”如今,进口葡萄酒门槛越来越低,个人也可以自购大量葡萄酒,进一步积压了代理商的空间。

张靓君、杨磊、何泷群星闪耀,硕果累累——2017酱香系列酒全国经销商联谊会胜利闭幕 【中国白酒网】举杯歌盛世,对酒共太平。1月6日,国酒茅台2017年度酱香系列酒全国经销商联谊会颁奖典礼在公司举行。茅台集团及股份公司在家领导、总经理助理、到场嘉宾与一千多位酱香系列酒经销商及众多演艺明星欢聚一堂,一起为酱香酒公司辉煌的2017年度喝彩。集团公司董事长、股份公司董事长袁仁国,集团公司党委书记、总经理、股份公司代总经理李保芳,集团公司党委副书记、纪委书记赵书跃,集团公司技术顾问刘自力,集团公司副总经理杨代永,股份公司领导何英姿、万波、李明灿、王崇琳、罗国庆,集团及股份公司总经理助理钟怀利、汪智明、樊宁屏、张连钊、蔡琼慧、黄维、杨宗杰、向平、马玉鹏出席典礼。 颁奖典礼星光闪耀、精彩纷呈,郎朗、陈思思、蔡国庆、降央卓玛、阿幼朵等演艺明星纷纷登台,用他们美妙的音乐为现场的观众带来了一场视听盛宴。《多彩贵州》、《365个祝福》、《美丽中国》、《满月》、《彩云追月》、《走天涯》……一首首宛转悠扬的乐曲有如天籁,一次次将现场气氛推向高潮。 典礼上,股份公司副总经理、酱香酒公司董事长李明灿宣读了《关于表彰2017年度部分酱香系列酒经销商和个人的决定》,到场公司领导纷纷上台为获奖代表颁奖。 授予贵州赖茅酒业有限公司“特别贡献奖” 河南省茅酱酒业有限公司“销售冠军” 山东新星集团有限公司、河南弘力商贸有限公司“销售亚军” 北京朝批商贸有限公司等二十家经销商单位“单项品牌贡献奖” 大家酒评(北京)文化传媒有限公司等二十家经销单位“优秀经销商” 洛阳洛百烟酒有限公司等五十家经销单位“先进经销商”称号 王云庆、潘志群等五十位人士“最美酱人”称号 赵书跃在闭幕式上作总结发言,表示,两天来,我们一起总结回顾了茅台酱香系列酒发展的历程,对未来进行了展望,提出了新的更高目标。特别是袁仁国同志和李保芳同志的讲话,分别从“三品战略、三大变革、九个营销”、“2016年的亮点、2017年的结点、2018年的起点”六个大的方面系统总结了2016年以来酱香系列酒取得的优异成绩、分别给予了主要指标颜值高、营销发展增速快、动能转换活力足。亮点多多、成绩大大、希望满满等充分肯定。在下一步的工作中,我们要在党的十九大精神指引下,认真践行习近平新时代中国特色社会主义思想。认真落实大会精神,强化组织实施,把工作做实做细;强化厂商联动,创新合作机制,推动利益最大化;加强后勤保障,确保春节期间市场高效运营,实现2018年开门红。赵书跃强调,2018年,是充满机遇、希望满怀的一年,只要我们统一思想,精诚合作,保持定力,携手共进,就一定能够取得更加优异的成绩,同时我也坚信,因为有了你们,茅台酱香系列酒的明天一定会更加辉煌! 晚会现场还宣读了《关于聘任2018年度酱香系列酒营销顾问团成员的决定》,并现场向20位经销商颁发了聘任证书。旗下,但奇瑞汽车的重心一直在奇瑞和观致品牌上,根本没有过多的资金和精力投入凯翼。在不放弃凯翼汽车的情况下,为其找个好“婆家”就成了奇瑞的必然选择。 而对宜宾市政府来说,在无法入股观致汽车的情况下,从凯翼汽车获得完整的生产资质和资源也是不错的选择。在公布“宜宾凯翼”项目后,宜宾市政府方面表示,实施迁址后,宜宾将获得独立的乘用车资质(含传统汽车和新能源汽车)。【中国白酒网】12月12日,央视中国上市公司峰会上,茅台(600519,股吧)董事长接受专访时表示,未来的发展战略是做好酒的文章。其表示,茅台今年的供应量是2万吨,明年继续保持一样的水平。此外,谈及海外市场时其称,茅台酒的出口占到中国白酒出口量的70%,下一步会加大出口的力度。  @洛溪:国内需求都满足不了,还出口?  @立冬:现在外国人也喜欢喝我们的白酒了吗  @何处清风:现在的白酒没20年前带劲了......贵州茅台股价7天跌去近90元 会继续跌还是砸出“黄金坑”? 【中国白酒网】随着贵州茅台占据A股第一高价股的宝座以及市值的不断膨胀,市场各界对贵州茅台的争议也是火热。而最近6个交易日贵州茅台出现6连跌,在最近的7个交易日里股价累计跌去了近90元。虽然如此,记者注意到,海外资金今年已经在贵州茅台上仍然是获利丰厚。 在三季度几家QFII及证金公司相继减持贵州茅台后,沪股通的海外资金却自三季度开始增持贵州茅台。不过,海外资金目前也开始减持贵州茅台了,但从海外资金在贵州茅台上的历次操作看,贵州茅台这次调整是会继续下跌还是出现“空中加油”的良机? 在争议中上涨 同时面临市场上两种不同的声音,这是贵州茅台最近一直面临的问题。一方面,一些市场人士认为贵州茅台是价值投资的典范,作为中国稀缺品牌的代表之一,贵州茅台就应该有一些市场溢价,同时各大券商的研报也不断地提升贵州茅台的目标价。而另一方面,媒体质疑贵州茅台的股价过高,出现了泡沫,甚至有人认为这有操纵股价的嫌疑。 就在上述两种针锋相对的观点交锋中,贵州茅台的股价从2016年初的每股205元上涨至了近期的历史新高——每股719.96元,特别是今年至今的涨势尤为突出,涨幅达到了92.46%。 不过,记者也注意到,证金公司和几只QFII在三季度时就已经在减持贵州茅台了。 而在11月16日,有权威媒体发表了一篇名为《理性看待茅台的股价》,文中指出:“已经达到9000多亿总市值的贵州茅台,能否坚守慢牛意义重大,其股价的稳定,影响的不仅是自身市场形象和品牌效应,以及投资者的合理收益;对中国A股的稳定,尤其是中国的白酒还有消费板块的股价,也有着牵一发而动全身的巨大连带效应。” 从目前来看,随着这一声音的出现,贵州茅台的股价最高点便停留在了11月16日,随后开始6连跌。 此外,贵州茅台随后也发布了风险提示公告称:“请广大投资者注意投资风险,理性投资,不要盲目跟风。”另外,有券商研究员预估贵州茅台2025年市值有望达到1.85万亿元,因“研究报告存在客观依据不足、风险提示不充分等问题”而受到交易所通报批评。 海外资金继续减持 自沪港通开通以来,沪港通的资金流动就变成了投资者注意的风向标之一,而贵州茅台恰恰是沪港通海外资金最为喜欢的几只股票之一。 就在三季度,证金公司及奥本海默基金公司陆续开始减持的时候,通过沪港通进入的海外资金还增持了303万股贵州茅台,似乎看好贵州茅台股价的信心仍旧很足。 但是,从今年9月29日收盘至今,沪港通海外资金也减持了贵州茅台637.85万股。显然,海外资金在贵州茅台高位减持,自然是获利颇丰。但这从侧面印证了市场对贵州茅台股价过高的担忧。 记者发现,对于贵州茅台,市场上出现两种声音,一种是认为贵州茅台股价将继续下跌,另一种则认为这将是扫货贵州茅台的良机。 上海千波资产束其全表示,拉长投资周期,贵州茅台是最好的价值投资标的之一。但投资价值的另一个体现是择时,好的股票在好的时候买入才会获得最好的投资回报。“随大流,一哄而上”不是聪明投资者的选择。 此外蒙森投资基金经理程宇指出,自11月16日后,以贵州茅台为龙头的白马行情就出现一个中期顶部标志,市场资金在寻求热点的迹象明显。市场短线资金进入中小盘股寻找机会,大盘调整还会继续但无太大风险,白马调整完后还会上涨,只是会以更慢的方式上涨。 不过需要注意的是,贵州茅台虽然股价是A股最高的,但从今年涨幅角度看,却不是蓝筹股里最大的,就算在白酒行业里,也有其他个股的涨幅大于贵州茅台。周鸿祎:在线答题是直播中的一股清流 政府会提倡,周鸿祎 直播 王思聪 开心辞典 清流 网易科技讯,1月12日消息,在今天下午的“百万赢家”发布会现场,周鸿祎在谈到直播答题变现问题时表示,“说真心话,我现在不知道这个事能不能挣钱。“但他随后表示,在线直播是互联网直播里的一股清流,可以让人们对知识学习有娱乐感觉和成就感。未来,将亲自主持一场“十九大精神专场”。“每个人都说我是中国第一个“撒币”,其实说起来我应该感谢王思聪。”周鸿祎在谈到花椒直播入局在线答题的原因时表示,圣诞节在北海道滑雪时偶遇王思聪,王思聪当时在做“冲顶大会”,希望获得周鸿祎的投资,最后他自己也做了。周鸿祎进一步表示,在线答题的门槛很低,他认为产品一上市,巨头都会做。“中国怎么没有十家也有八家。比如说百度产品正在路上,我估计腾讯产品不远了。与其巨头活活把王思聪碾压死,我说做一个兄弟。”此外,周鸿祎还表示,在线答题勾起他的童年记忆。他回忆,当年特别喜欢看《开心辞典》,但由于不能参与,只能干着急。“等后来攒够去中央电视台《开心辞典》,《开心辞典》不干了。”随后,周鸿祎要求花椒、快视频团队和合作伙伴紧急研发该产品,元旦不要放假,一周内把产品做好。“在讲到在线直播的商业模式时,周鸿祎称,现在不知道这个事能不能挣钱。但这个游戏借助互联网和直播,让很多人重温课本上的知识,也是很有意义的一件事。“这网络直播里面一股清流,一股正能量。这与现在完全娱乐致死东西相比,肯定是更具备正能量。”同时,周鸿祎在现场透露将亲自主持一场“十九大精神专场”。而这也被周鸿祎认为政府不会出台相关规则与严加管理的原因。昨天,易凯资本创始人兼CEO王冉在朋友圈提问:知识问答市场一个月内会发生什么?马化腾认为有关部门出台政策严格限制。花椒联合创始人于丹表示,从《幸运52》到《一站到底》,知识问答在中国很有市场,随着互联网科技的发展,《百万赢家》等在线答题平台打破了以往电视竞答节目人数和时空的限制,用户参与门槛更低、参与感与体验感更强,真正做到了人人参与、全民答题。未来,360集团与花椒还将投入更多资源和专业化团队持续打造《百万赢家》超级IP,创新玩法和互动模式。根据《百万赢家》提供的官方数据,截止1月11日,《百万赢家》共举办51场直播,累计奖金池达2235万,近250万人次获奖。同时,在商业化方面,《百万赢家》与美团合作推出“美团专场”,随后又相继与京东、华为、《前任3》,在电商、手机、影视等多领域与知名品牌达成合作。(彭丽慧)1月11日,今日头条召开了一场旨在推动整个行业来问诊算法、建言算法的分享交流会。 资深算法架构师、中国科学技术大学计算机博士曹欢欢,在今日头条总部带来了题为《让算法公开透明》的分享,讲解了今日头条 1月11日,今日头条召开了一场旨在推动整个行业来问诊算法、建言算法的分享交流会。 资深算法架构师、中国科学技术大学计算机博士曹欢欢,在今日头条总部带来了题为《让算法公开透明》的分享,讲解了今日头条推荐算法的基本原理,并详细介绍了算法模型设计维度与策略,包括如何在线训练大规模推荐模型,典型召回策略的设计方法,多目标如何融合等核心问题。 曹欢欢谈到,语义标签的效果,是检查一个公司NLP(自然语言处理)的试金石。 语义标签要投入很多标注,而且需要迭代标注。比如,去年标的科技的文章,今年可能不能涵盖了,很多新的名词,哪天冒了区块链,哪天冒出来新零售,这是科技行业的新概念,要不断标注,投入的资源和难度都很大。 “隐式的语义特征已经做得很好,为什么还要自己标注语义标签?”曹欢欢解释道:“频道、兴趣表达等重要产品功能,需要一个有明确定义、容易理解的文本标签体系。所以即使很难,但我们还是要做。” 分享过后,曹欢欢在现场解答了社会各界人士对算法的疑问,包括今日头条如何实现冷启动,广告和内容该怎样平衡,怎样准确地拓展用户兴趣图谱等切实的工程性问题。同时,听取接纳了大家对今日头条算法的意见和建议。 算法原则历来属于公司行业机密,极少有公司会对外公布。此次今日头条将算法透明化,并接受建言,属于行业首例。 今日头条方面表示,人工智能发展带来的挑战,是人类此前没有遭遇过的。当企业发展壮大时,有责任也有义务,与行业一道积极思考与研究新技术可能带来的机遇和风险。 如今,算法分发已经是包括搜索引擎、浏览器、资讯客户端甚至音乐软件在内的互联网产品的标配。今日头条这一举动,体现出一家平台对技术发展的责任感与诚意,这将对算法应用乃至整个互联网行业起到巨大的积极推动作用。

【中国白酒网】近日有报道称,江小白拟针对旗下100ml/瓶、300ml/瓶两种规格的产品进行提价,具体调价方案为: 江小白青春版100ml/瓶提价后餐饮渠道价格为22元/瓶,商超、零售终端价格为20元/瓶,提价2元/瓶; 江小白青春版300ml/瓶提价后餐饮渠道价格为58元/瓶,商超、零售终端价格为48元/瓶,提价10元/瓶。 另据了解,此次价格调整涉及全国市场,其中安徽市场自2018年1月1日起执行新价格体系,并要求1月5日前更换市场上所有终端指导价格标签。【中国白酒网】近日有报道称,江小白拟针对旗下100ml/瓶、300ml/瓶两种规格的产品进行提价,具体调价方案为: 江小白青春版100ml/瓶提价后餐饮渠道价格为22元/瓶,商超、零售终端价格为20元/瓶,提价2元/瓶; 江小白青春版300ml/瓶提价后餐饮渠道价格为58元/瓶,商超、零售终端价格为48元/瓶,提价10元/瓶。 另据了解,此次价格调整涉及全国市场,其中安徽市场自2018年1月1日起执行新价格体系,并要求1月5日前更换市场上所有终端指导价格标签。涉嫌销售假冒产品 美国再次将淘宝网列入黑名单,美国 淘宝 知识产权保护 阿里巴巴 假冒产品 网易科技讯1月13日消息,据美国《财富》网站报道,美国贸易代表办公室(USTR)连续第二年将阿里巴巴旗下淘宝网列入黑名单,原因是怀疑这家购物平台销售假冒产品。阿里巴巴表示,此举未能反映过去一年该公司保护知识产权所做出的努力。因销售盗版和假冒商品,美国贸易代表办公室将25家在线市场和18家实体市场列为2017年度全球“恶名市场”名单。在25家在线市场中,阿里巴巴旗下广受欢迎的淘宝网是其中之一。淘宝网是中国最大的电商市场,也是中国第三大热门网站。2012年至2015年期间,淘宝网没有被美国贸易代表办公室列入“恶名市场”名单,但在2016年和2017年却连续上榜。虽然淘宝网被列入“恶名市场”名单不会带来任何直接的惩罚,但这对阿里巴巴试图摆脱该网站充斥假货名声所做出的努力是一个打击,也表明该公司在保护知识产权上做得还不够。美国贸易代表办公室称:“据报道,大量侵权产品仍在淘宝网上线并出售,利益相关者仍报告在该平台上维护自己知识产权面临挑战和承受较大负担。”该机构承认,阿里巴巴正在努力遏制侵权产品在淘宝网上销售,但表示该网站仍有大量侵权产品上线和销售,对该公司来说这仍然是一个挑战。阿里巴巴为自己辩护称,该公司已经采取措施,让利益相关者更容易保护自己的知识产权,这也导致淘宝网注册用户数过去一年增长了11%。该公司同时还指出,过去一年,该公司收到的有关让侵权产品下线的请求已减少了25%,因为一些侵权产品来来及上线就会被他们删除。该公司总裁迈克尔·埃文斯(Michael Evans)在一份声明中表示:“有鉴于此,很明显,无论我们采取了多少行动,取得了多大进展,美国贸易代表办公室实际上并没有兴趣看到我们所取得的实实在在的成果。”美国贸易代表办公室表示,阿里巴巴的数据并没有直接反映淘宝网销售假货问题的范围和现状,只是暗示了其反侵权行动举得了进展。它还指出,这些努力似乎更侧重于解决全球品牌的担忧,而不是中小型企业的投诉。最后,美国贸易代表办公室称:“阿里巴巴有责任开发出更有效的手段来解决美国企业的各种担忧,这些企业继续在淘宝网上发现自己产品的侵权版本。”(刘春)旗下,但奇瑞汽车的重心一直在奇瑞和观致品牌上,根本没有过多的资金和精力投入凯翼。在不放弃凯翼汽车的情况下,为其找个好“婆家”就成了奇瑞的必然选择。 而对宜宾市政府来说,在无法入股观致汽车的情况下,从凯翼汽车获得完整的生产资质和资源也是不错的选择。在公布“宜宾凯翼”项目后,宜宾市政府方面表示,实施迁址后,宜宾将获得独立的乘用车资质(含传统汽车和新能源汽车)。姜诗蔷 董鹏 王丹 庞华玮 韩一奇 朱艺艺 周松清 北京、上海、重庆、广州、成都报道 【中国白酒网】11月17日,贵州茅台(600519.SH)市值缩水362亿元。 背负着“慢牛”责任的贵州茅台,似乎终于跌了,仅下跌的市值就“抵”一家“珠光宝气”的中金黄金(600489.SH),或者一家“诗与远方”的中国船舶(600150.SH),或者一家在“双11”后让人“日思夜想”的申通快递(002468.SZ)…… 但这一天,贵州茅台市值仍高达8671亿元。在大盘蓝筹云集的上海证券交易所排名第四,超过中国银行、中国平安、中国人寿,甚至,超过生产“黑色黄金”的中国石化比例达50%。 在等候收尾的整个2017年,贵州茅台不只是一只强劲牛股,也被认为是白马股“单边行情”的一个图腾。更是一整个证券投资生态圈的全面呈现。 颇为戏剧性,当茅台股价超越700元,高盛一月内两次上调茅台估值,直至881元;而安信证券调高目标价至900元。中金公司、中泰证券、天风证券、国泰君安、中银国际参与其中, “此起彼伏”。 事关“最佳分析师”的头衔,更关乎买方机构的年底排名。 截至三季度末,近600位机构股东持有贵州茅台。买方机构品牌和声誉面临集中“兑现”,在记者采访过程中,有激情澎湃,亦有冷眼旁观。 而在贵州茅台的产、销博弈中,最令人疑惑的,则是购买困难。其中一个颇具戏剧性的现象是,专卖店已销售一空,百米之隔的烟酒商行却可以随时提货。 这或许意味着,贵州茅台启动的新渠道战略,注定是一场硝烟纷争的利益纠葛。 当然,最重要的一个问题,茅台未来能够给我们什么样的资本故事。 茅台资本现象 讨论茅台避不开一个玩笑,“股票买不起也就算了,关键是感觉喝到茅台酒也不容易了。” 私募大佬但斌10月27日也在朋友圈写下了这样一段话,“国酒茅台是属于酱香型白酒,没有泡沫、有泡沫的那叫啤酒!” 茅台的表现,究竟是其骄人业绩的宣示,还是不乏疯狂的投资泡沫?目前来看,仍然让人“雾里看花”。 四组数据构成了贵州茅台的资本想象力。 2001年,贵州茅台营业收入16.18亿,净利润3.42亿。2016年,公司营收飙升至401.55亿,净利润飙升至179.31亿,营收和净利润年复合增长率分别高达23.88%和30.21%。 2001年上市,贵州茅台账上货币资金19.56亿,到了2017年三季度,货币资金规模就达到了809.65亿。 贵州茅台2017年1月-9月实现营业收入424.50亿,同比增长59.40%,已超过去年全年,预计全年营收也有望超过500亿。 贵州茅台2016年的预收账款创新高,达到175.41亿元,较上年同期增长112.32%。而有酒企业绩“蓄水池”之称的预收账款项目,向来被认为是公司未来业绩增长潜力的一个指标。 “茅台现在定价1299元,即使涨到两千元,销量一斤都不会少,你想茅台的业绩预期有多好!”国企节后,在金融街一次业内聚餐过程中,一位私募机构大佬坦言。 更遑论销量仍在不断增加,公开数据显示,从2012年到2017年,茅台基酒产量分别为3.36万吨、3.86万吨、3.87万吨、3.22万吨、3.9万吨和4.28 万吨。 而且,这位私募基金经理坚持认为,A股市场上的白酒板块毛利率普遍非常高,贵州茅台更是高到令人发指,长期维持在90%以上。2017年三季报显示,贵州茅台营业收入实现424.50亿元,营业成本仅42.73亿元,毛利达到 89.93%,净利润率达到50.32%。 “如果价格涨到两千,即使销量不变,营业额轻而易举增加五六成,利润的话‘一不小心’就翻了至少一倍”。与会的另一位公募基金经理附议道。 这种逻辑堪称完美。 11月17日,记者通过实地走访北京地区多家茅台酒经销商、专卖店和烟酒商行了解到,飞天茅台断货涨价的情况仍在持续。经销商和专卖店手中已经几无存货,同时出现了断货局面。 同一天,另一队记者连续走访了上海两个行政区的国酒茅台专卖店,询问有没有500毫升装的53度飞天茅台,得到的回答都是“没货”。 如果目前的销售情况持续,未来的业绩空间可见一斑。 记者了解到,茅台十三五规划指出,到2020年,贵州茅台集团的白酒年产量将达到12万吨,仍然留足了成长性的资本噱头。 溢出效应搅动行业 年初至今,申万白酒板块平均涨幅为56.71%。 贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等翻倍。但,一线白酒企业股价涨幅,远远高于中低端白酒企业。 另一份数据中,2016年9月底,基金持有五粮液1.49亿股,至今年9月底时,基金持有的五粮液数量已经上升至3.45亿股,同期泸州老窖的基金持股也从1.08亿股上升至2.06亿股。 但,此轮白酒行业的复苏呈现两极分化的特征,如迎驾贡酒、金徽酒年初至今便都出现了15%以上的下跌。 因此,有业内人士认为,白酒股的大幅上涨基础,来自于白酒产业完成了近10年不遇的产业调整。 11月17日,否极泰基金创始人董宝珍接受采访时指出,白酒股的分化也印证了市场还没有进入“大牛市”的判断,而只是通过产业调整的方式,厘清了供求关系使市场开始回归常态化。 在行情拉动背后,贵州茅台引发的是整个产业的价格体系重构,乃至产业结构调整。 跟随调价的道理很容易理解,比如茅台涨到1300元,那么1000元价位便需要其他产品来补位,这也是其他一线品牌的“重要机遇”。 11月1日,泸州老窖博大酒业营销有限公司发布通知,自即日起,对泸州老窖头曲、二曲部分产品价格体系进行调整。在此之前,公司已经对国窖1573等中高端产品市场价格进行了数次上调。 利润向行业龙头集中是各行各业的规律,只是这一规律在白酒行业表现得似乎更强。 在这之前,五粮液在10月底也传出了涨价消息,五粮尊、五粮醇等其他五粮液系列产品价格均有调整,价格上涨幅度在10%-20%。对此公司11月3日接受调研时指出,“公司明年对主要产品是否上调出厂价,将根据市场情况来定。” “龙头酒企具备产品高端化优势、定价权优势,所以这个趋势一旦启动,强弱分化便会十分明显。”董宝珍评价称。 根据记者调研,水井坊、沱牌舍得等产品虽然也有调价,但是整体调价幅度要远远落后上述白酒品牌。 但是这并非认知贵州茅台,以及白酒板块的所有产业逻辑。 “判断酒类价格时,首先要明确白酒的产品属性,由于国内高端白酒都是属于固态法酿造,对原料、菌群、地理环境都有特定要求,这就决定了产品的稀缺性和不可替代性。”11月17日, 成都白酒经销商刘崇龙向21经济报道记者介绍称。 比如茅台酒酿造使用的粮食,当地每年产量相对固定,又如国窖1573使用的有机糯红高粱,都不可能大幅增产,这就限制了其产能的扩张。 11月17日,白酒行业专家孙延元受访时提及另一个“溢出效应”:茅台引领了酱香型白酒的复苏。2012年至2015年期间,山东酱香型白酒企业曾陷入低迷,但是从2016年底、2017年初开始,这部分酒企开始重新布局酱香型产品,并加大品牌推广、投入资金研发力度。 甚至,部分原本没有酱香型产品的酒企,如今也通过与酱香型酒企、经销商合作的方式推出酱香型产品。 大牛股卖方江湖 当然在这个资本故事中,作为证券投资最前端的券商分析师从来不会缺席。 11月16日,贵州茅台股价一举突破700元大关,市值突破9000亿元。 这一天,安信证券苏铖团队将贵州茅台12个月的目标价上调到了900元。成为目前市场上卖方的最高目标价格。 在2017年与贵州茅台的上涨同步,Choice数据显示,截至11月17日,一共有89份贵州茅台的公司研报发布,这个数据已经超过去年全年的80份。 正值2017年新财富最佳分析师发榜阶段,似乎券商之间的角力不可或缺地需要贵州茅台的加持。 以连续5年上榜新财富食品饮料最佳分析师前五名且在2015年、2016年连续两年排名第一的招商证券董广阳团队为例,其研报中的目标价已从今年1月的400元上涨至目前的725元。 但当11月16日安信证券苏铖团队将贵州茅台目标价由10月26日的710元调升至900元时,仍然让业内为之一惊。不过,这一次,董广阳团队维持了原定目标价。 苏铖团队逻辑是,如果给予2025年25倍估值,公司在目前清晰的产能规划下可预估的市值有望达到1.85万亿上下。 但董广阳评价仍然留足了弹性,“市值仍有空间”。 但是翻看此前的机构研报,目标价基本在250元-300元,年前给出400元目标价的仅有招商证券一家”,上海一位混合型基金经理表示。这个说法,或许会令不少“事后诸葛亮”汗颜。 记者统计发现,从年内评级类别来看,今年所有券商研报给出都是“买入”、“增持”、“推荐”、以及“强烈推荐”评级,连“中性”评级都未出现。仅有今年7月中报发布后,财富证券将贵州茅台评级调整至“谨慎推荐”,“看好公司的长期发展,但短期来说估值已趋于合理”。 不过,在三季报披露后,财富证券研报中随即指出,虽然估值大幅提升,但由于市场对公司产品的需求仍然强劲,公司有能力通过产品提价或放量保持较高的增速,维持“推荐”评级。 然而,随着各家券商目标价水涨船高,质疑的声音也开始出现,不过似乎仍算不上主流。 “从投资方面来讲,要考虑风险收益比,这段时间茅台并不是一个非常好的买点。现在估值确实不能算便宜,我们只能给出它龙头一定的溢价。”北京一位不愿具名的券商分析师告诉记者。 不过,他同时也表示,券商大幅上调目标价并不能当做是危机的先兆。“如果市场价超过了目标价肯定要做调整,但是调整幅度就与风格有关,比如一些券商看得比较远,所以幅度大。我们相对谨慎,没有上调很高。” 在三季报点评中,安信证券、东方证券、招商证券等机构已先行将贵州茅台目标价调至700元以上,同时还有西南证券、联讯证券、中泰证券等仍维持在650元左右。 上述券商分析师解释称,“一般来说目标价上调对应分析师对公司未来预期的EPS(每股盈余),如果公司业绩好对应的EPS也会上行,这样的话对应的目标价、估值也会上行。” 但过往年份的经验显示,2015年各券商给出的贵州茅台目标价基本在250至300元区间,当年贵州茅台股价最高为249.8元。 “其实目标价不重要,重要的还是每个分析师研报中呈现的逻辑,比如通过哪些逻辑判断出业绩会上行增长,公司背后的驱动因素是否改变等等。”李明说。 已经可以确定,最佳分析师的桂冠上少不了贵州茅台的浓墨重彩,但是这一场卖方竞赛如何收场,仍然等候着市场最终的应验。 基金经理的爱恨情仇 贵州茅台从600元涨到700元只用了15个交易日,而此前从300元涨到400元用了80个交易日,500元涨到600元用了48个交易日。 截至今年三季度末,共有86家基金公司的566只公募基金的前十大重仓股中配置了贵州茅台,总持有基金数量和持股市值都仅次于中国平安,合计持有4560.93万股。 而若算上QFII、保险等其他机构,持有股份数量超过了7100万股。 值得说明的是,贵州茅台的总股本为12.562亿股,去掉了大股东所持股份,还有4.5亿股左右,也就是说,机构持股占比达到了16%。这还是比较保守的数字,实际上,从基金中报中可见,机构持有股份数量更多,而市场上实际交易流通的股份更少。 据一位上海公募基金经理透露,不少公私募基金等机构投资者在下半年对贵州茅台进行了大幅增仓,尽管9月中旬以来,该股加速上涨,但有越来越多的机构投资者积极重仓。 或许无须讳言,茅台以及一些权重的绩优蓝筹近期上涨主要是跟公募基金年底业绩排名和抱团取暖有关。 单拿公募基金来说,同花顺iFinD统计,今年二季度末,有450只基金重仓茅台,合计持有3962.9万股,但到了三季度,重仓基金一下子增加了116只,持股数量也增加了15%。 除了华夏上证 50ETF、易方达上证50指数A、华安上证180ETF等指数基金外,南方消费活力混合、易方达新丝路混合、东方红睿丰混合等主动管理偏股型基金也大举重仓。 东方红睿丰今年9月转型,发行规模近百亿,成立后即买入了约100万股的贵州茅台。今年前三季度的业绩冠军国泰互联网+股票三季度卖出了新能源行业重仓股后,改为投向了贵州茅台等白酒股。 “今年业绩好的基金很多得益于茅台等大白马股的上涨,反过来,业绩好促进了规模净增长,新进资金配置股票还是会选择茅台等白马股,由此即形成了马太效应”,上海一家基金公司的投资副总监表示。 他亦坦言,也许短期内会有基金经理减持一些茅台股票,降低成本,但基本上可以肯定的是,它还是会在持仓中占据重要分量。 进入四季度以来,沪股通确有减持贵州茅台,合计卖出金额110.56亿元,但买入金额也有78.91亿元,净卖出金额不到32亿元。 建信基金基金经理陶灿日前向记者表示,目前来看,估值对个股股价的影响已越来越小,而业绩成长性的影响越来越大。 这也是不少基金经理笃定看多贵州茅台的原因。 据记者了解,目前市场上的观点集中两方面:一种是从公司本身出发,认为茅台白酒酿造虽说是简单的生意,但贵州茅台有它的独特性,是其他品牌白酒所不能“媲美”的。 针对目前市场上最为纠结的700元股价到底值不值?记者了解到的是,确有一些分歧。巨泽投资董事长马澄明确表示,目前贵州茅台及整个酿酒板块短期涨幅过大,已有泡沫嫌疑。私募“建平远航”的基金经理黄建平亦表示:“当贵州茅台万亿市值之时,就是我全部卖出之时,1万亿市值大概透支了未来4-5年的利润,2013年买入,当时市值大约1500亿元,短短4年时间升约5倍,茅台虽好,也不宜透支太多,我只能赚有把握的钱。” 当然也有逻辑转向的基金经理,譬如一位华南的基金公司投资总监则向记者表示,“我们更愿意配券商股。券商现在和去年白酒行情起步时类似。” 上述华南投资总监说,“茅台是否上涨的最后阶段不确定,主要是价格已经涨上去了。而券商股行情未来是从最糟糕的时候向好的方向迈进,最安全,弹性最大。“ 11月17日,上德谷投资董事长赵立松表示,“茅台的现在的估值水平,有些泡沫。今天下跌是跟茅台提示风险的公告有关。我们没有投资茅台,现在更多考虑布局明年的个股。” 事实上,近段时间,伴随着贵州茅台股价的高歌猛进,已有部分投资者开始陆续减持,一向嗅觉敏锐的沪股通北上资金继11月16日净卖出2亿元后,11月17日净卖出超11亿元。 赵立松表示,“现在茅台能不能投?那或许是最后博弈的部分,也许就是鱼尾,这一块儿要不要吃看不同投资人,要仔细判断它的风险和收益比。” “买不到”的贵州茅台 无论是金融机构的狂热追捧,还是财务数据的完美契合,似乎都基于“有多少卖多少”,或许同一组数据显露的不仅仅只有一个色调。 “现在不是说哪个地区缺货(飞天茅台),是整个市场都缺货。”11月17日,北京市一位茅台酒经销商表示。 记者通过实地走访了解到,作为茅台酒的主要产品,目前北京地区部分经销商手中仅备有少量飞天茅台存货供已下单的老客户提货,无力向新客户提供飞天茅台;专卖店中飞天茅台存货同样告急,仅可向单个消费者销售2瓶飞天茅台。 上海一队记者连续走访了上海两个行政区的国酒茅台专卖店,询问有没有500毫升装的53度飞天茅台,得到的回答都是“没货”。 记者进一步询问,能否以较高价格提前预定今年该规格的飞天茅台,该专卖店负责人连连摆手,“即使给再高的价格也不能预定,我们一个月前就把款打给茅台公司了,现在也在等货,估计下周才能到”。 她表示,这次将进90多箱,“我们的大客户都是30箱、20箱拿的,到时候也会适当放出来一点给个人”,不过其强调,“1299元肯定是拿不到货的,加个200-300元左右”。 “我们早上9点开门,上个月,有些要结婚办酒的人家,8点多就来排队了”,另一家位于上海市中心的国酒茅台专卖店负责人回忆此前的销售盛况,“只能一个人限购两瓶,一天卖4瓶、6瓶这样”。 与专卖店的“无货”形成鲜明对照的,在大多数烟酒店,茅台都是“有货”状态。 在北京市各“有货”的烟酒店中,飞天茅台售价已升至1600元至1900元不等,已经超过了茅台官方指定的零售价1299元。 而上海的不少烟酒店也是“手里有粮”。本报记者在上海的走访中发现,距离某家专卖店相隔100米的一家烟酒店,三瓶飞天茅台被整齐放在四层货架的最高处,标注了一个吉利的数字——1888元/瓶。 当记者提出,这些酒的来源也许是隔壁的专卖店,店家予以了否认,“我们是烟草公司的渠道,和专卖店没关系的”,她随即强调,“正因为我们的酒是真的,所以我们有底气不打折”。 上海的另一家烟酒店女店主告诉记者,“7月份定的十几箱已经卖完了,现在店里仅剩的几箱,是10月进的货”。 男店主似乎为了留住客源,抛下了这样一句,“外面的市场行情都要1750-1800元,你如果不买,我们这儿说不定明天就涨价。” 北京的另一家经销商楼下的烟酒店,有超过5箱飞天茅台堆码在店门口。 “成箱买的话最便宜1600,酒可以写批号,保真。卖得挺好的,老缺货呢。到了年末肯定还涨,年底需求量更大。”该烟酒店员工介绍说。而在相距不远的另一家烟酒店,同样备有飞天茅台的存货。“最便宜1700,存货有4箱。”该店老板说。 根据本报记者走访,沪上某家知名超市还采取了1+2的“组合”销售模式。 “1299元的飞天茅台,得搭配另外两款酒,一个是129元的53度茅台迎宾酒,按照会员价可以给你79元,还有一个是98元的53度茅台王子酒。”该超市的一位工作人员透露,如果购买2-3箱需要向其他分店调货。 实际上自今年3月底,市场上茅台酒价格开始超过1299元的控价线并出现了断货的情况,对此,贵州茅台对近百家经销商进行了处罚。 为控制局面,4月中旬茅台集团召开了临时市场工作会议,茅台集团党委书记、总经理李保芳在会上直言,“谁制造市场乱象就砸谁的饭碗。”李保芳表示,“极少数经销商推波助澜,阳奉阴违,以为到了‘利润收割期’,主张放开市场调控,赚取的利润达到了几百还不满足,像贩毒一样疯狂。” “未来”茅台 有人把销售渠道的矛盾归咎为“控价”。这个词不仅反映了茅台在销售终端的火爆,实际上也反映了国内最大的白酒企业在渠道运营上的最大痛点。 8月21日,贵州茅台连续下发《关于追究上海循达商贸有限公司等单位违约责任的通报》、《关于追究上海新富明行国际商贸有限公司等单位违约责任的通报》两个处罚文件,对存在违约的53家特许经销商进行了处罚。这也是茅台首次直接解约方式处罚经销商。可见其控价决心。 不过,市场供需紧张的状况却并未实际缓解。 茅台“十三五”规划预计到2020年成为千亿级企业,打造以酒业为中心、一体化、关联多元化、金融投资等四大板块,形成产融结合、双轮驱动、全面发展的国际化企业。 供需矛盾,渠道痛点,都将是这一转型道路上的“拦路虎”。 在增加产量回应市场需求的同时,贵州茅台还用“新零售”模式改造自己。 高华证券认为,很难想像一家企业要将近半盈利交予经销商,但贵州茅台就是这样,其分销渠道拿走了过多的利润,茅台现在正在解决这一问题,现在其新零售模式强制性要求分销商将手中30%配额放上茅台云商平台,这将加强茅台对于经销商的控制权,使公司能更规律地持续上调出厂价、挤出经销商的过高盈利并显著提升自身盈利水平。 截稿时刻,在茅台网上商城,500毫升装53度飞天茅台的售价为1299元/瓶,显示库存0瓶。 其特别用红色字体标注,“每个ID、手机号每日限购5瓶,因补库存期间访问量激增,可能出现网络拥堵、网页打开不畅等情况,付款成功后30天内发货,急单慎拍”。 这样带来的改变也是显而易见的。 资料显示,双十一期间,茅台电商公司总成交额达到3.05亿元,其中包括茅台在各电商平台的自营旗舰店成交额为2.1亿元,茅台云商平台的成交额为0.95亿元。 在天猫平台上,茅台品牌成交额在酒行业排名第一,天猫茅台官旗舰店单店销售额在酒类店铺排名第一,在京东平台上,茅台品牌成交额排名第一,京东茅台官方旗舰店在酒类店铺排名第一。 同样在截稿时刻,京东自营贵州茅台旗舰店,该规格的飞天茅台显示60452人“预约抢购”,每人限购不超过两件。“我们现在线下都没货,只有线上有货,茅台云商APP。”一位专卖店员工曾指着一旁的茅台云商的宣传易拉宝说。但是,记者登陆茅台云商后,却发现标价1299元的飞天茅台库存为0。 茅台酒股份公司副总经理、销售公司董事长王崇琳2017年9月在茅台云商的全面上线发布会上表示,茅台云商平台最终要实现厂家、经销商共同走出经营管理的传统性思维,让“新营销、新零售”的线上线下交互购物成为茅台今后和未来的主流趋势,茅台云商是茅台面对消费升级的重要利器,是茅台实现营销转型的重要工具。 对于2017年的成绩,茅台集团董事长袁仁国给出答案:“茅台取得的逆势增长,是茅台面对白酒行业新业态及时调整的结果。” 但是厂商的渠道改革往往是一场硝烟弥漫的利益博弈。 从公开资料来看,贵州茅台也开始了其国际化征程,南非当地时间11月16日下午,茅台集团党委书记李保芳带队出访南非推介茅台:“我们将以将开普敦和南非作为翘板,打开整个非洲市场。” 这一富含“中华文化”的产品如何走出去,似乎又是一个值得期许的故事。【中国白酒网】12月12日,央视中国上市公司峰会上,茅台(600519,股吧)董事长接受专访时表示,未来的发展战略是做好酒的文章。其表示,茅台今年的供应量是2万吨,明年继续保持一样的水平。此外,谈及海外市场时其称,茅台酒的出口占到中国白酒出口量的70%,下一步会加大出口的力度。  @洛溪:国内需求都满足不了,还出口?  @立冬:现在外国人也喜欢喝我们的白酒了吗  @何处清风:现在的白酒没20年前带劲了......

【中国白酒网】2017年12月30日,以“新时代 新经济 新模式”为主题的“2017年中国经济高峰论坛暨第十五届中国经济年度人物颁奖典礼” 在北京举行。五粮液集团公司总经理、股份公司董事长刘中国被授予“2017中国经济年度人物”。 本次活动由中国经济导报社、中国商报社等单位联合主办,旨在总结经验,发掘在中国经济发展进程中涌现出来的“工匠精神”和“中国梦”践行者。第十届全国政协副主席李蒙、第十一届全国人大财经委员会副主任贺铿等嘉宾出席颁奖典礼。 “2017中国经济年度人物”的评选范围覆盖整个中国商业圈,有创新性、颠覆性、前瞻性、成长性、持续性五个评选标准,历经长达3个月的调研与审核,在上千位参与角逐的企业家中遴选出了最具代表性的150余位候选人名单。刘中国总经理凭借在全力推进五粮液的市场化转型、加速中国白酒国际化方面做出的杰出成就和贡献,最终荣膺“2017中国经济年度人物”。

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·本报记者 :笪雪巧·

编辑:笪雪巧


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