彩票专家:蓝田股份破产重整风波 河南首批瘦肉精案主犯被判死缓

时间:2018年08月18日 22:25  来源:大赢家财富网  作者:束玉山

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彩票专家:蓝田股份破产重整风波 河南首批瘦肉精案主犯被判死缓

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新闻摘要

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【中国白酒网】超高端新品“菁翠”定价1699元,比飞天茅台还贵400元。 水井坊近日发布的新品再次瞄准茅台。不过在股市上,贵州茅台随便一哆嗦,水井坊就大跌20%,甚至被称为最“水”的白酒股之一。 这可能让英国人陈寿祺很没面子。2014年临危受命代表帝亚吉欧重整水井坊,刚刚把这个“外资白酒第一股”带出巨亏泥潭,2017年连发两款超高端产品意图克服“茅台魔咒”,却被看做是作秀。 尽管曾经是中国高端白酒的代表性品牌,但水井坊这个来自四川的小个子,创立17年来以来走得并不稳,就不说无可取代的茅台和五粮液,它也不如路径相似的洋河,甚至被来自安徽的口子窖超越。 “茅台魔咒” 水井坊可能是最有“茅台情结”的白酒品牌。 2000年,刚刚诞生的水井坊品牌在广州发布水井坊酒,卖点之一就是贵过茅台。 17年后的今天,水井坊仍然记得自己“儿时的梦想”。 2017年上半年,水井坊重启“典藏大师版”,定价939元,2017年11月19日,发布“水井坊•菁翠”,定价1699元。不仅在价格上对飞天茅台形成“夹击之势”,还在PR上处处对标茅台。 水井坊重申“茅台情结”,除了拔高自身品牌价值之外,可能也与水井坊的母公司帝亚吉欧有关。从全球范围来看,贵州茅台与帝亚吉欧“世界酒王”之争,已进入拉锯战阶段。 可是,在业内人士看来,这样的超高端布局顶多是做做样子。 水井坊仍然是最有力的高端白酒品牌之一,两款拳头产品,水井坊•臻酿八号定价438元,水井坊•井台定价658元,这两款产品占到了水井坊营业收入的90%。 但是,这仍然没办法望茅台项背。2017年前三季度茅台酒卖了384亿元,而水井坊今年前三季度的营业收入不到15亿元。 可能在行业下行期间,更能看出一个品牌的“含金量”。潮退后,裸泳者终将现身。 2012年,白酒行业“黄金十年”结束,中高端白酒受政策的影响开始在2013年的年报中显现出来。 但茅台就是茅台,无论行业怎么调整,一直保持稳步增长,尽管那几年的增速略有下滑。 五粮液、洋河股份、口子窖这些以中高端产品为主的白酒上市公司,业绩难免出现下滑,但利润仍然丰厚——只有水井坊,那几年可谓被彻底扒下了底裤。 “茅台情节”在这个阶段,可以说是成了“茅台魔咒”。 当然,随着行业回暖,水井坊业绩逐步回升,2017年前三季度营业收入14.71亿元,同比增长85.18%,净利润2.43亿元,同比增长63.22%。预计2017年能回归到“调整前”的业绩水平。 不过,即便如此,水井坊在中国白酒上市板块中,也排不进前十。 17年造出个高端白酒品牌 白酒消费从来与“文化”分不开。茅台定位国酒,五粮液针对商界精英,洋河抓住普通群体喝不起茅台、五粮液的市场机会。 市面上卖的白酒,几乎随便拿一个,都有上百年甚至是千年的历史。 所以,造一个白酒品牌的难度可想而知。 这样看来,17年历史的水井坊品牌,可谓商业奇迹。 1999年,原全兴酒厂曲酒车间里挖掘出了水井街酒坊遗址,被评为当年的十大考古新发现。次年,全兴酒业顺势注册了水井坊,打着“中国第一坊”的招牌发布新品,当年就卖了5479万元,并实现盈利。 在A股19家白酒上市公司中,水井坊几乎是最年轻的一个品牌。 主打高端白酒的水井坊让全兴股份(水井坊曾用名)尝到了甜头,仅仅3年时间,水井坊的销售额就超越全兴系列产品,一路高歌猛进。 2011年帝亚吉欧成为水井坊的实际控制人时,剥离了全兴酒业。这就相当于全兴酒业培育了水井坊,然后卖给了英国人。 帝亚吉欧是谁,中国酒友们可能不熟悉。帝亚吉欧是全球最大的洋酒公司,世界五百强,旗下品牌包括尊尼获加、健力士等。 2012年,水井坊的业绩达到最顶点,当年营业收入16.36亿元,净利润3.38亿元,其中中高档酒卖了15.50亿元,毛利率高达82.69%。随后,则开启了灾难性的下滑。 广告投放畸高 短短10年时间创造一个高端白酒品牌,还“顺手”卖给外国人,水井坊背后的广告策划公司是谁,斑马消费伟哥还真想会会。 当然了,水井坊砸下去的广告费,是别的酒企所不能想象的。 水井坊从2009年开始单列销售费用中的“广告促销费”,斑马消费统计发现,这8年,水井坊一共花了22.75亿元打广告。而这8年,水井坊的净利润总和仅为9.55亿元。 茅台、五粮液确立了品牌影响力,已经几乎不用怎么打广告了,即使洋河和口子窖,广告投放也不像水井坊这么畸高。 斑马消费统计发现,洋河股份的广告促销费占营业收入的比率维持在5%左右,口子窖则维持在8%-10%之间。 关键是,尽管水井坊靠广告砸出了一定知名度,可品牌转化还是没办法和真正的高端品牌比。 就不说茅台、五粮液,单是洋河股份,愣是以蓝色经典的精准定位,挤进白酒上市板块前三。 更难能可贵的是,洋河已经不再是一个立足江苏的区域酒企,而真正在全国市场做到了一定影响力:河南销量第一的是洋河,洋河在白酒大省安徽的销量甚至超过了金种子酒。 水井坊呢?2016年四川省内的业绩占比为33.40%,省外卖了10个亿,却要依靠河南、湖南、江苏等十大“核心市场”,过于分散的市场分布,不仅谈不上全国终端的影响力,甚至没有自己绝对优势的市场。 就这一点来看,水井坊还不如口子窖。安徽省内100元以上的白酒市场,基本上口子窖说了算,能与之匹敌的也只有洋河。 这一波白酒行业复苏,整体上呈现“弱复苏、强分化”的局面,下一次行业调整什么时候到来,水井坊做好准备了吗?【中国白酒网】8月10日,水井坊已经正式上调产品价格并开始执行,目前经销单位已经开始下发通知。通知显示,水井坊旗下系列产品,自2017年8月10日起正式执行新的价格体系。在最新的价格体系当中,井台、臻酿八号、鸿运装以及典藏大师版等几大核心单品除了供货价有10-15元的上涨外,核心门店的零售标杆价、团购价都上调了价格。其中,最值得关注的是今年水井坊聚焦资源打造并承载着塑造高端品牌价格标杆的“典藏大师版”,其建议零售价从899元上调至939元。【中国白酒网】11月28日消息,在第八届中国网上零售年会上,酒类电子商务平台中酒网董事长赖劲宇透露,白酒拥有非常高的毛利,1000元的酒,厂家成本不超过100元,经销商的毛利率一般也都可以达到40%。白酒的高毛利则是酒类电商发展的机会。“不仅仅是线下,酒类电子商务的毛利也是非常高的。”  赖劲宇指出,除了高毛利外,还有三个因素是酒类电商发展的机会。  首先,中国白酒市场广阔,竞争者尚少。数据显示,我国白酒市场规模有8000亿元,且规模还在不断地增长。  其次,酒类的产品非常标准化,且体积小。“标准化程度到基本上用不到什么体验。比如说一件衣服我要试穿一下,但茅台、五粮液大家都知道是什么样的口味。”  最后,酒是属于一个快速消费品,消费频次高。“过节喝、结婚喝、生小孩喝,高兴喝,不高兴也喝,结婚喝喜酒,离婚也喝酒。”  赖劲宇指出,目前酒水电子商务占比不到1%,去年是34亿,今年有望突破100亿,每年高速的增长。“酒类电商在酒类零售里占10%,我相信是非常容易。”  据悉,赛维LDK董事长彭小峰、周大福中国区CEO廖振为、好想你董事长石聚彬、茵曼创始人方建华、等上百名传统品牌负责人正在第八届网上零售年会进行精彩的演讲和互动。用户可以通过亿邦动力网官方微信和官方微博及时关注大会最新动态。【中国白酒网】茅台集团2014年起正式启用共同使用标识,独家使用标识仅限茅台股份公司、销售公司使用。  近日,茅台集团宣布,从2014年1月1日起正式实施《贵州茅台酒厂(集团)标识使用管理办法》。这一举措旨在规范成员单位对茅台集团标识的使用行为,维护茅台集团企业品牌形象,标志着国酒茅台将更加规范、科学地维系自己的品牌标识体系,对自身品牌形象及营销环境予以更大力度的保护和规范。  随着茅台集团旗下子公司、子品牌的增多,茅台产品线日益拓展和延伸,更有茅台红酒、茅台啤酒等新的产品进入大众消费视野。原先单一的品牌标识已经不适应国酒茅台的发展需要,更不适宜普通消费者对茅台各类产品的区分和厘清,这更从客观上要求茅台建立一套科学、完善、规范的品牌管理体系。  茅台酒和法国的干邑白兰地、苏格兰威士忌并称为世界三大蒸馏酒,更是我国家喻户晓的国酒。其品牌价值及品牌资产弥足珍贵,是属于国家和整个白酒行业的宝贵财富。茅台此举正是为了保护国酒茅台的品牌资产,是对集团各成员单位和各大经销商的合法利益负责,更是便于消费者更加清晰地了解茅台旗下的产品。  按照这一规定,贵州茅台酒股份有限公司和贵州茅台酒销售有限公司只能选择单独使用标识(图2),茅台集团内部除前两者以外的其他成员单位,只能选择共同使用标识(图1)。中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司对外开展广告宣传、企业推介等商业行为时,可以选择单独或同时使用上述两件标识。一方面让国酒茅台“走出去”,拓展更加广阔的国际市场。另一方面则是希望通过更深层次的市场细分,将茅台集团旗下习酒、茅台葡萄酒、茅台啤酒等产品标识进行规范,实现产品营销向大众消费转型的战略目标。图1、共同使用标识  共同使用标识的寓意:在形态上为椭圆图形,由GJMT 四个字母组合而成,寓意“贵州茅台集团”,其中,G 代表“贵州”,J 代表“集团”,MT 代表“茅台”。整个图案外圈为红色,象征团结、开拓、奋进。图案内部是“MT”两个字母构成的蓝色酒樽造型,蓝色代表茅台博大精深的国酒文化,酒樽造型象征着茅台集团的主业是白酒,同时也寓意着茅台始终处于集团的核心位置,所有集团成员紧密团结在茅台周围。整个图案简洁流畅,整体象征着茅台的国酒地位永不动摇。图2、独家使用标识  独家使用标识的寓意:在形态上为圆形,利用红蓝两色对比、反白成一抽象的鹰形,象征企业似雄鹰展翅腾飞,同时隐喻出集团公司英文缩写字母“M”。以鹰象征企业的恢宏气势,展示强大深厚的生命力和鲜明厚重的企业形象。标志两边共八根流动的线条,寓意着厂徽是在茅台酒荣获巴拿马国际金奖80周年之际推出,使企业标志具有深远的历史意义和纪念意义。标志的色彩为红、蓝、白,分别象征茅台酒的酱香、醇甜、窖底。另,红色寓示企业的开拓精神和激昂奋勇的热情,也隐含茅台酒的独特醇香,并巧妙地溶入五星,寓意茅台酒的国酒地位和国际荣誉。“茅台”缩写注入海洋,象征国酒茅台屹立于世界。对标飞天茅台 水井坊底气何来 【中国白酒网】在高端白酒复苏的大趋势下,水井坊瞄准高端市场红利推出了水井坊•菁翠(以下简称“菁翠”)参战市场争夺。11月19日晚间,水井坊发布了回归高端的战略产品水井坊•菁翠,定价1699元/瓶,超过飞天茅台售价。业内专家指出,水井坊仍是区域性品牌,菁翠对标飞天茅台,在品牌力、渠道、消费者认知等方面仍较为单薄,难以撬动高端市场格局。此次新品的推出更多是以提升品牌与传播为主,水井坊想要发力高端市场,仍有很长的一段路要走。  格局难撼  随着消费升级,高端白酒行业整体呈现良好增长态势,超高品质白酒需求与日俱增带动高端白酒市场竞争者进入。11月19日晚间,水井坊发布了高端产品菁翠,定价为1699元/瓶,对标飞天茅台,意在撬动白酒市场竞争格局。  据悉,菁翠推出之后,水井坊形成了完整的战略产品线,以臻酿八号、井台、典藏大师、菁翠为代表,通过4款产品在不同的渠道和场合服务消费者不同的需求。这4款产品厂家建议零售价分别为438元、658元、939元、1699元。而在销售方面,则将以“菁英私宴”及VIP团购渠道进行发售。水井坊总经理范祥福指出,伴随着近年来的消费升级,消费者对于白酒品质与口味的要求也越来越高,菁翠的推出满足消费者对于更高端产品的诉求。  事实上,2017年以来,水井坊在高端布局方面动作频频。今年上半年,水井坊推出高端产品“典藏大师版”;9月12日,水井坊在北京太庙宣布品牌战略从“匠艺匠心”升级为“六百年,活着的传承”,深耕品牌文化。  在中国食品产业分析师朱丹蓬看来,水井坊此前运作过菁翠系列但并未成功,此时重启,不乏有追逐高端白酒发展红利的目的,但是对标茅台,在品牌力、渠道、消费者认知等方面而言仍旧较为单薄,水井坊仍是区域性品牌,难以撬动高端市场格局。  实力不足  水井坊此前曾作为中国高端白酒品牌之一,引领了高端白酒的提价。2013年水井坊主推产品井台价格为998元/瓶,而同年飞天茅台、52度水晶瓶五粮液的产品终端价为999元/瓶和699元/瓶。但是,水井坊并未享受到高端白酒发展的红利,伴随着白酒行业的深度调整,水井坊2013年业绩创十年首亏后逐渐退出上市酒企一二梯队。  有分析指出,目前白酒行业尤其是高端白酒红利正处于爆发期。数据显示,未来中国高端酒市场份额将达到3000亿元,而专家预测,随着我国中产阶级进一步扩容,高端白酒市场必将进一步扩大。  公开数据显示,水井坊在2013年和2014年业绩跌至谷底。2016年业绩全面复苏,2017年更是实现大幅提速,1-9月实现营业收入14.71亿元,同比增长85.18%;净利润2.43亿元,同比增长63%。有观点认为,业绩发展给水井坊再次加码高端带来了信心和底气。范祥福在菁翠发布现场也提及,公司在2015年之前似乎迷失了。  白酒营销专家蔡学飞在接受记者采访时指出,在整个一线白酒市场回暖的情况下,部分曾经的区域次高端白酒企业试图通过加码高端白酒谋利实现弯道超车。水井坊作为曾经的中国高端品牌之一,试图冲击超高端白酒市场的勇气是值得肯定的,也拥有这样的潜质。但是水井坊作为区域性酒企,目前体量规模较小,不具备竞争高端产品市场的实力。而高端产品品牌需要长期培育,企业不可能依靠单一产品短期实现高端化,因而此次菁翠的推出仍是以品牌宣传与传播为主。  冲高难题  高端产品价格决定价值,若产品只有标价而没有实际成交价是没有任何意义的。专家认为,对于高端产品而言,价格稳定是第一要素,水井坊如何确保菁翠稳价销售,对于公司是一大考验。  目前来看,中国酒水市场主流仍旧是大众消费,高端化要遵循大众的认知和社会主流的认知,而茅台、五粮液作为传统名酒牢牢占据高端白酒市场。事实上,切入高端白酒市场带来的不仅是利润,还包括品牌形象的提升。包括洋河在内的诸多酒企同样争取跻身高端白酒市场。近年来,洋河通过产品创新和树立次高端新国酒形象布局中高端市场。  在蔡学飞看来,洋河作为白酒百亿俱乐部成员,为了跻身高端市场所做出了诸多努力,也仅对高端白酒市场形成了些微影响,市场格局仅仅略有松动,而水井坊体量远低于洋河,想要发力高端势必更艰难。  水井坊想要借业绩东风重回一线白酒阵营难度较大。水井坊2017年上半年财报显示,中高档酒类产品实现营业收入约为8.39亿元,同比增长70.66%;低档酒类产品实现营业收入7.77万元,同比下降26.44%。目前水井坊总体体量不大,约占中高端市场的4%。蔡学飞认为,中国高端白酒市场回暖,给水井坊等曾经的高端品牌留下了一定的机会,实际上水井坊更多的机会在次高端上。【中国白酒网】2013年3月15日,James Michael Rice(中文译名:大米)为被聘任为水井坊总经理。这是继柯明思之后,水井坊迎来的第二位洋老总。上任半年后,时值中国高端白酒行业调整期,大米公开喊出口号,"像卖快消品一样卖白酒"。一年结束,因"水土不服",洋老总大米交给股民的账单却显得有点酸涩。 几近腰斩的股价把水井坊推上了年度十大熊股的"宝座"。从2012年最后一个交易日的19.37元到2013年12月31日的10.19元,水井坊全年股价跌幅达46.59%,使水井坊位列白酒板块熊股第一梯队。 水井坊近一年半里成为股民噩梦。从前年7月中旬创出32.16元高位,到上月底创出9.29元地价,股价下跌70.44%,也就是说仅剩三折。 2013年,水井坊再逢多事之秋。避开白酒行业整体迷失的环境不谈,水井坊历经帅印更迭、调整转型、销售改革等种种尝试,都无法回避股价大跌的现实。“中国高端白酒前三甲”的美好蓝图,已随着前任总经理柯明思的离任而化为泡影;大米走马上任的第一个年头,水井坊再遭业绩惨淡,洋老总的水土不服显然给水井坊带来了一定的伤害。 新的一年,水井坊能否山河重拾,逆势上扬?洋老总能否入乡随俗,一解沉疴?现在看来,这一切还都是未知数。 首任洋老总柯思明沉沙折戟 有“中国白酒第一坊”美誉的水井坊,曾因外资控股一事名声大噪。 2006年,世界烈酒巨头帝亚吉欧以5亿元收购了水井坊大股东全兴集团43%的股权。此后,帝亚吉欧又增持全兴集团股权至53%,中国白酒行业的首个外资控股企业横空出世。全面接手水井坊之后,业绩增长一直乏善可陈,这也使得帝亚吉欧前后花费的63亿元巨额并购资金颇显尴尬。为了扭转局势,帝亚吉欧找来了柯思明。 水井坊也逐步迈入洋老总执掌帅印的时代。 在2011年8月柯思明上任一年有余之际,他曾在APE中小企业峰会上提到了水井坊的发展目标,称“希望在5年内,在持续开拓国内市场的同时,也令国际市场占销售量的比重上升至40%”。对此,业内营销专家表示,白酒要想全球化,涉及到的海外市场问题颇多,目前来看,白酒的营销仍然是粗放式的,这导致价值感还没有达到可以出口国外并占取较大份额的境界,水井坊要实现上述目标是很困难的。 实际上,水井坊2010年、2011年的出口业务均有所表现,同比增长分别为389.45%和51.78%。然而好景不长,仅仅两年之后,被寄予厚望出口业务再次出现增速下降,2012年半年报显示,公司出口实现收入3816.74万元,同比下降了2.84%。 2013年1月18日,水井坊发出公告称因为个人工作变动,柯思明18日已递交辞去其担任的公司董事、副董事长等职务的报告。同时,自2013年3月15日起还将辞去其所担任的公司总经理职务。 关于柯思明辞职一事,帝亚吉欧方面称,离职是因其本人接受了另一家公司的职位,“我们非常惋惜他的离任,但是尊重他为获得新的职业发展平台而做出的个人决定”。据记者了解,柯明思将接任柏思远担任洲际酒店集团大中华区首席执行官。 看来好聚好散的背后,是柯思明入主以来,水井坊毫无起色的业绩。因此,业内的说法则是柯思明因业绩逊色“引咎让位”。至此,柯思明时代以并不圆满的结局告终。 柯思明辞职后,一次水井坊董事长黄建勇接受了采访。当谈到中国高端白酒三甲的目标搁浅时,黄建勇曾无奈调侃道,“应该把柯明思喊过来给大家一个‘交代’。” 或许,这就是首任洋老总留给水井坊的残局。 大米上任三个月 遭遇年中业绩危机 2013年3月15日,国际消费者权益日,大米正式接过了柯思明的接力棒,成为这个外资控股企业的掌舵者。“大米刚来水井坊时,总是喜欢在各个地方转悠,并且他的汉语说得很不错。”这是水井坊普通员工眼中的大米。 “大米是个中国通。”水井坊董秘张宗俊曾介绍,“他在中国20多年的从业经验也是公司所看重的。”同时张宗俊透露,大米的夫人是重庆人,这也给大米入川扫除了一定的地域障碍。 不过从大米的从业经历发现,大米20多年的履历中并没有酒类企业工作的背景,突然接手一个需要快速发展的白酒企业,大米是否能够胜任呢?答案是,大米这二十多年一直都是在消费食品领域工作。 由此看来,大米一直强调“像卖快消品一样卖白酒”的理念,还是底气十足的。但从水井坊2013年上半年的业绩来看,很明显,大米的到来并没有止住水井坊的颓势。 水井坊2013年8月29日晚间公布公司2013年半年报显示,上半年公司实现营业收入4.11亿元,同比下降53.03%;实现归属于上市公司股东的净利润1.34亿元,同比下滑41.69%。 而水井坊上半年收入刚刚超过4亿元,也就是说公司超过20%的收入实际上是靠应收款来实现,这直接导致了公司现金流的恶化。上半年水井坊经营活动产生的现金流量净额为-2.72亿元,跌至公司上市以来的历史最低点。 此外,水井坊在出口方面也受到重创。相关数据显示,水井坊2010年、2011年的出口业务同比增长分别为389.45%和51.78%。然而,好景不长,2012年上半年,被寄予厚望的出口额首度下降。2012年半年报显示,水井坊出口实现收入3816.74万元,同比下降了2.84%。而2012年全年,水井坊的出口销售额只有7350万元左右。2013半年报显示,上半年出口收入仅为1848万元,较去年同期下滑超过五成。 对于水井坊惨淡的中期业绩,中金公司近日研报指出,高端产品的水井坊系列受影响显著,预计主品牌水井坊系列上半年销量下滑超过50%;其中,省外市场收入下滑57%。中档产品虽大力推广,但尚在早期阶段,基数较低。 相对于水井坊局促形势中的大多数人来讲,大米则显得信心十足。在向股东发出的公开信中,大米说,“对于我们的所有员工和股东而言,这个季度的业绩表现差强人意。但从长远看,我们公司的未来仍然是光明的。” 业绩下滑的并发症,是管理层的辞职潮。继前任总经理柯明思辞职后,水井坊多名高管陆续辞职。8月29日,又有两名董事AnnaManz及PeterBatey向公司提出辞职。1 2 下一页

【中国白酒网】元旦春节这一消费传统旺季渐行渐近,笼罩在白酒商身上的寒意仍未退却。公款消费的消失,让以往从不为销路发愁的白酒商纷纷转型,一窝蜂推起了中低端酒。而对经销商而言,转型同样刻不容缓。记者了解到,由于担心库存,经销商普遍减少了白酒进货量,一些专营酒水的经销商甚至开始转型卖饮料。 高端酒价格遭腰斩 降价是今年白酒行业的一大关键词。记者走访多家卖场发现,经过数轮调价,高端酒价格已经降至今年最低点。在华润万家卖场,53度飞天茅台标价为1050元,52度水晶瓶五粮液的价格为680元。 而在电商平台,尽管高端白酒对价格的把控十分严格,为了拉动销量,降价买赠等促销活动依然层出不穷。记者昨天在京东商城看到,53度飞天茅台的售价是1159元,52度水晶瓶五粮液售价是659元。而在最大的白酒电商平台酒仙网,53度飞天茅台的售价是1159元,52度水晶瓶五粮液售价是699元。这一金额较去年年初茅台、五粮液的最高售价已经几近腰斩。 在白酒行业的黄金时期,高端白酒价格每年都在攀升,飞天茅台的售价曾经飙升至2158元一瓶,五粮液的售价也已经超过1300元。 酒商经销商忙转型 对酒商而言,转型已经势在必行,推出中端腰部产品成了所有白酒厂商的一大法宝。在政务酒销售遇阻的背景下,200元左右的进口葡萄酒和品牌中低端白酒成为主流消费品种。 据记者不完全统计,今年以来,包括茅台、五粮液、汾酒、水井坊在内的多家白酒厂商纷纷推出价位在三四百元的中端产品。相较低端酒,这些中端产品的利润空间更大。不过,从目前的销售情况来看,中端酒策略并非万能。一名业内分析人士指出,高端酒价格的下滑也挤压了中端酒的生存空间。 靠渠道吃饭的经销商则开始重新审视渠道价值。因为白酒销售不旺,一些白酒经销商开始拓宽经销范围,张飞(化名)是四川某市的酒水运营商,旗下代理品牌包括五粮液、张裕及百威。作为一家专业酒水运营商,张飞不得不分散经营风险,另辟蹊径。上个月,张飞拿下了某功能性饮料的总代理权,“以后喝饮料只喝红牛,我请客”,拿下总代理权后,张飞第一时间在微信圈里分享了这一消息。【中国白酒网】二十四节气大雪已至,天地闭塞而转入严冬。  当下的气温正是当下白酒行业的写照。2013年,白酒行业温度骤降,中国白酒行业进入了深度调整期,告别爆发式增长,步入理性发展和理性消费时代。  逆境当中自有弄潮儿识得先机,在萧索的大背景之下,今年宜宾酒企动作频频,势必要在寒冬中搏击市场寻一线生机,让冬日也能回暖花开。  精准市场 回归理性  宜宾酒企层次结构众多,直面寒潮,国内一线高端酒企首当其冲。  中国白酒经过了十年的高速发展,“重新回到普通消费,重新回到中端市场”已是大势所趋。  3月25日,五粮液五大战略品牌新品上市说明会在成都举行;7月23日,五粮液在成都发布五粮头曲、五粮特曲、五粮特曲精品三款腰部新品,进一步发力“腰部”市场;9月8日高调推出五粮液高端低度系列产品,终端指导价格分别定为每瓶509元、559元和609元。  平价并不平质,战略调整才能得以成功。在2013年度全国白酒评委年会上,全国69家白酒骨干企业共推出了72个白酒新产品,其中“五粮特曲”以112.29分位列浓香型白酒品鉴结果第一名,荣获“中国白酒酒体设计奖”榜首。  “行业的发展方向,最终会回归理性、回归性价比。”这是五粮液集团公司上下集体的共识,所以推出中端产品需要顺势而为,更需要的是主动作为。“把高端产品做得更精、更细;把中价位产品做得更强、更大;把低价位产品做得更稳、更实,更好地满足消费者需求。”  漫江碧透,百舸争流。一线酒企转战中端市场,二三线品牌的厮杀更为激烈。企业对于消费者的消费习惯更需要精准的把握。  在叙府酒业看来,白酒企业需要关注和深度研究消费趋势,了解80后、90后人群的消费需求,从潜在需求中发现机会。叙府酒业通过对核心技艺进行创新,从传统技艺中挖掘灵感,从创新口感与香型上寻求突破,为消费者提供更具独特口感的白酒产品。  华夏酒业今年也有意立足现有的消费人群和消费方式,对目标消费群进行重新定义。为此,公司对整体产品结构进行重新梳理,正在积极研发符合消费者需求变化的新品,重新激发出新的消费动力,填补原有价位断档和消费需求空缺。  技术创新 强硬实力  在专业人士看来,“总量过剩”是中国白酒入冬的内深原因,但“过剩”指的是一般性过剩和结构性过剩,而非优质酒过剩。宜宾酒历来是以质取胜,白酒结构性过剩对我市的冲击非常有限,只要坚持“做优”产品,反而将是我市扩大产能、抢占市场的良好时机。  而酒企想要长远发展,倚仗的必然是硬实力。  高洲酒业是宜宾酒企技术创新的一个缩影。“技术创新是企业核心竞争力的重要标志。”高洲酒业负责人表示,公司落实技术创新专项经费,投入巨资,添置技术创新先进设备,大力采取请进来、送出去的办法,培养企业技术创新人才,并与中国食品工业发酵研究院、国家酒检中心、四川生产力促进中心、宜宾学院等科研院所,在产品检测检验,实验室认证,人才培养,诚信体系建设,品牌开发,前瞻性研究等方面广泛合作,取得了一系列技术创新成果。公司“丢糟、黄水复合制曲技术研究与运用”获2013年专利发明;“成品酒后处理过滤技术研究与应用”获科技进步奖。  技术的创新,为原酒和成品酒的开发提供了技术支撑。  缩短环节 深调营销  在强实力、调结构的同时,宜宾酒企厉兵秣马,在营销环节开始了改革。  从2012年底开始,五粮液启动了营销体制改革,从而形成了规划与战略、市场与营销、供应与生产、行政与服务、公关与传播等五大板块,且每个板块都有一个牵头的部门,实行责任制,实现板块内部流程协调顺畅,快速响应市场变化。  在此基础上,建立了市场部、销售服务管理中心、营销督察部、品牌保护与售后服务部以及东北、华北、华东、华中、华南、西南、西北等七大营销中心,并在上海、北京、成都组建全资控股的营销公司,从而形成了以中心+公司的营销体系,以市场为核心的快速响应机制。同时,对于目前推出的几大新品,五粮液实行了曾在五粮醇运营上取得成功的“小平台运营商模式”,即厂家负责产品的设计、供应、市场策略的制定;而经销商就相当于一个酒企的销售部一样,只负责产品的销售。  把中间环节缩短缩短再缩短,白酒企业的营销策略调整目标一致。  叙府酒业逐渐意识到了品牌营销需要适应消费习惯的变化,尤其是电商平台对传统渠道的影响。目前,叙府酒业已经开通了天猫旗舰店、亚马逊等电商平台,与现有传统渠道形成良性互动与渠道补充,由现有的B2B营销模式向B2C、O2O营销模式进行转变,缩短品牌与消费者之间的距离,为创建名优白酒品牌,打造名优白酒提供创新营销支持。股票代码:600779 股票简称:*ST水井 编号:临2015-036号四川水井坊股份有限公司监事会公告 【中国白酒网】本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 四川水井坊股份有限公司(以下简称“公司”)监事会于2015年11月6日收到Lee-Peng Chow(曹丽苹)女士提交的书面辞职报告:因个人原因,辞去其担任的公司监事、监事会主席职务。根据相关规定,因Lee-PengChow(曹丽苹)女士辞职导致公司监事会成员低于法定最低人数三人,在公司选举出新任监事前,Lee-Peng Chow(曹丽苹)女士将继续履行公司监事职务。 本公司对Lee-PengChow(曹丽苹)女士在担任公司领导职务期间为公司发展做出的贡献表示衷心感谢! 特此公告四川水井坊股份有限公司监事会二○一五年十一月六日【中国白酒网】此次签约,是五粮液集团和中国建设银行未来更广泛、更深度合作的一个新起点。 12月24日,五粮液集团公司与中国建设银行战略合作签约仪式在五粮液集团公司怡心园会议厅举行。 五粮液集团与中国建设银行双方多年来始终保持着良好关系,在融资服务、资金管理、外汇业务等方面相继开展了合作,中国建设银行已经成为五粮液集团合作规模最大、合作层次最深、合作领域最广的金融企业之一。双方本着长期合作、互相依存、共创价值、共谋发展的原则,提升银企之间的合作水平,建立长期的战略合作伙伴关系。此次战略合作协议的签约,是五粮液集团和中国建设银行未来更广泛、更深度合作的一个新起点。 在签约仪式上,中国建设银行常务副行长朱洪波表示,在战略合作协议的基础上,未来双方将全方位深化合作。市委常委、常务副市长杜紫平出席签约仪式。五粮液集团公司党委书记、董事长唐桥祝愿五粮液集团与中国建设银行在今后的长期战略合作中稳步向前、互利共赢。【中国白酒网】元旦、春节即将到来,昨日,记者走访市场发现,福州高端白酒市场仍持续低迷,价量齐跌;与此同时,300-500元的中低端白酒则逆势增长。  高端白酒持续受冷落  过去,高端白酒的价格标签一直以茅台和五粮液为主,2012年,经过连续5年的强势增长,茅台市场价格达到最高点2280元,成就了白酒行业黄金10年的里程碑时刻。  但是,昨日记者从市场上获悉,目前茅台飞天53度最高售价为898元/瓶,五粮液国窖52度售价跌至688元/瓶。  “以往这个时候,我们都开始着手找货源,央求上一级代理商给订货、分配充足货源。”白龙路白龙宾馆附近一家白酒专卖店李经理告诉记者,在今年以前,小店一年的生意仅靠着几个单位,年底几天的业绩就够了。“但是,今年茅台、五粮液很不好卖,从2月到现在,就只订了一次货(120箱茅台),现在仓库还有十多箱,且还是靠散客出柜。”  而通湖路上一家烟酒专卖店老板廖先生也称,今年2月以来,高端白酒的市场消化快速下滑,销量仅为去年同期的20%-30%。“以前一周销三五箱五粮液或者茅台肯定没问题,现在能顺利卖出一箱就不错了。”  自带酒水成趋势  “限制公款消费,就像给高端白酒安了个“刹车件”,且一直处在“刹车”状态。”荣誉大酒店五四店销售经理陈女士介绍,高端白酒几乎没有客人下单,下茅台或者五粮液单的,基本都是企业。  而梅园快捷酒店销售经理罗小姐坦言,“以前单位订单都是合菜,然后直接说明先备一箱茅台或者五粮液。现在的单位都是直接告知合菜,酒水自带。”罗小姐说,单位自带的酒水,基本是普通的中低端白酒。  此外,在走访中,记者还发现茅台、五粮液甚至在部分中端酒店消失。“我们酒店是一些单位定点接待酒店,现在,他们只要听到这两个品牌就摇头,所以,我们直接将这两种酒‘逐出’酒楼。”五四路经贸会展中心附近一家酒楼老板说。  而在白马路的春光酒楼的白酒陈列架上,记者只看到泸州老窖和洋河天之蓝两品牌白酒。该店老板称:“现在白酒都不好销,特别是上了500元售价的白酒几乎无人问津。”  中低端白酒销量大增  “从今年福州白酒市场看,洋河、国窖1573等过去只是在等待机遇,今年下半年开始正式‘夺位’。”华林路一五粮液专卖店老板林毅称,以“大王”称霸的茅台、五粮液,现在也要腾出位置了。“其实茅台,五粮液都存在炒作嫌疑,现在只是价格回归理性了。”  “不要说现在五粮液六七百元,就是降至两三百元,它“名头”也会让一些单位、企业不敢买,宁可去消费同等价格的其他品牌白酒。”林毅称,这也就是为什么现在中低端白酒销量异常好的原因。  据荣誉大酒店五四店订餐客服经理介绍,近半年来,中低端白酒(即普通白酒)销量明显好很多,现在每天平均有三分之一的客人会选择这类白酒。  数据  根据中国酒业协会白酒分会提供的数据,2012年白酒产销量为1153万千升,而从此以后,一段时间在销售量上看,销量波动几乎在“慢走”。真正意义上的高端名酒的供应量在1%左右,销售收入约占白酒行业总收入的15%以上,也就是600亿元~700亿元。其中,贵州茅台和五粮液所占市场份额最大,与剑南春、水井坊、国窖1573等品牌共同组成白酒高端市场的版图。  观点  “白酒行业发展经历了前所未有的困境,究其深层原因,无疑是行业产能过剩,且部分产品价格虚高,严重远离消费者,远离正常的白酒消费需求,此轮白酒的行业调整远未结束,白酒行业目前仍然面临产能过剩、产品过剩、库存过剩三大问题。”  ——白酒营销专家梁显彬  “目前我国白酒市场形势错综复杂,但据市场监测数据来看,以商务消费和大众消费为导向的市场领域仍在稳定增长。”  ——中国酒类流通协会会长王新国  “公酒时代结束,民酒时代开启,未来白酒会逐步回归大众消费本质。”  ——洛阳杜康酒销售有限公司总经理苗国军【中国白酒网】按照惯例,本月白酒市场迎来销售旺季,但受限制“三公消费”、塑化剂风波、“限酒令”的接连冲击,今年的白酒市场持续“瘦身”,经销商不敢囤货。加之政府单位订单大量锐减,不少烟酒店不得不关门歇业,甚至转行。  “现在没人敢囤货,仓库里的存货都卖不动”  “春节前的12月和1月,是白酒的销售旺季,一般这个时候就得大量囤货了,但现在没人敢囤货,仓库里的存货都卖不动。”株洲逸品商贸有限公司总经理周成林说,不管是红酒还是白酒,经销商现在都在想办法消化库存。  而记者了解到,株洲市某大型超市对外抛售的水井坊白酒,几乎按五折处理。除此之外,一些烟酒店也在大肆促销,打出“53度浓香型五粮液买一送一”、“泸州老窖买一送一”等标语,有的酒行还为团购客户开绿色通道,给出近年来的“最低价”。  不少烟酒店关门或转行  “今年销售量同比下降了20%至30%。”周成林告诉记者,白酒销量的同比下降会在12月和1月的旺季表现得更加明显,而对于白酒经销商来说,致命的不是销量下降,而是目前白酒行业几乎处于亏本的边缘。“受政策影响,酒厂在今年不断地下调白酒的价格,我们压在仓库里的白酒还未销售,就已减少利润。”  在韶山路上,记者发现原先一家卖烟酒的店子已经变成了一家服装店。天伦路上的一家烟酒专卖店老板骆先生告诉记者,由于政府单位订单减少,他店子里的茅台酒几乎没有销出去一瓶,不得已也打算转行。“我打算过完年不做烟酒了,改成一家便利店。”

【中国白酒网】8月10日,水井坊已经正式上调产品价格并开始执行,目前经销单位已经开始下发通知。通知显示,水井坊旗下系列产品,自2017年8月10日起正式执行新的价格体系。在最新的价格体系当中,井台、臻酿八号、鸿运装以及典藏大师版等几大核心单品除了供货价有10-15元的上涨外,核心门店的零售标杆价、团购价都上调了价格。其中,最值得关注的是今年水井坊聚焦资源打造并承载着塑造高端品牌价格标杆的“典藏大师版”,其建议零售价从899元上调至939元。水井坊年报及季报点评:年报业绩兑现 季报增速下滑 正向强化的市场预期出现松动 【中国白酒网】水井坊公司公告2016 年报,全年实现营收11.76 亿元,同增37.61%;归母净利润2.25 亿元,同增155.52%;扣非归母净利润2.15 亿元,同增139.43%。EPS 为0.46,同增155.47%。销售毛利率和销售净利率分别为76.16%和19.11%,同比提升0.86pct 和8.82pct。单四季度,实现营收3.82 亿元,同增61.83%;归母净利润0.76 亿元,同增340.70%;销售毛利率和销售净利率分别为79.20%和19.82%。公司基于成品酒和散酒的库存,以及过期的包装物等,计提资产减值准备5578.16 万元,对2016 年归母净利润的影响金额为5236.68 万元。公司拟每10股派送现金红利4.60 元(含税)。  水井坊公司公告2017 年一季报,报告期内实现营收3.99 亿元,同增32.78%;归母净利润0.92 亿元,同增17.68%;扣非归母净利0.92 亿元,同增9.33%;EPS 为0.19,同增17.65%;销售毛利率为77.38%,同比提升2.36pct,环比下滑1.82pct;销售净利率为23.12%,同比下滑2.96pct,环比提升3.3pct。  年报和季报披露后,公司股价于次日早盘迅速下挫至跌停。  核心观点:  水井坊是春节后涨幅最明显的次高端白酒股,市场关注度很高。  公司2016 年业绩高增长,恰逢白酒行情高涨,市场预期打得很高。我们前期提示过,当时公司的股价已充分反映出对公司较高的估值,估值继续提升的空间有限,股价能否继续上涨,主要还得看业绩的增长。  我们认为水井坊一季报增速回落还算健康,而股价反应强烈主要基于预期差,前期在乐观情境下正向强化的市场预期开始出现松动。当前公司的体量,收入和利润规模都不算大,改善的空间比较充分。渠道模式的改善和市场策略的推进实施预期将收到比较明显的效果,公司的业绩在2017Q1 的基础上持续向上是相对确定的。经历暴跌后,公司估值有望回归合理,未来看业绩增长支撑市值稳步上涨。  水井坊公司2017Q1 利润增速下滑,经梳理可归因于几点:  (一)春节日期提前导致收入和费用的确认出现时间差。  春节备货及销售期大约45-55 天,对应2017 年1 月28 日春节,部分春节的货在12 月初开始销售,收入确认在2016 年;而销售的线上投入按照传统大部分发生在2017 年1 月。确认上的时间差造成2017Q1利润增速下滑。刨除春节提前造成的影响,综合来看,2016Q4+2017Q1对比上期,收入增长46%、净利润增长77%,更能反映真实业绩。  (二)2016Q1 的费用基数低,销售策略调整后费用率上升。  2016Q1 公司开始做销售策略调整,也是交接过渡期,线上线下费用及销售人员都处在阶段性低点。2016Q2 基于调整后的新战略制定了长期规划,更偏重长期盈利目标,主动加码费用再投资,目的是提高业务量和市场份额。公司4 月份重回省代模式,合同期避开Q1 高峰旺季,而Q3 之后开始逐渐运作核心门店。与之对应,A&P 投放加大,内部设定的目标是20%以上。从数据上看,2016Q4+2017Q1 是22%,对比前期(2015Q4+2016Q1)的17%提升了5pct,逐步接近公司认为的合理化目标。销售团队的规模也在扩大,2016 年底商务团队共180人,2017Q1 末增加到240 人,2017 年底预计在300 人以上。全年费用投放的规划是线上60%、线下40%,会根据费用效率和收入真实增长情况做调整。  (三)信息系统SAP 的升级和人才发展规划拖累了短期利润。  SPA 系统的升级从2016Q3 开始,预计2017Q3 开始运行,由此造成费用支出加大而影响了短期利润。另外,公司基于长远发展的需要进行了人才挽留和扩充,这也造成成本和费用的上升。  (四)2017Q1 的所得税率未做亏损抵扣。  公司在2013-14 年期间亏损,2015-16 年利用亏损抵扣来降低税率,执行的是16%-17%左右的税率。2016 年年报披露还有1.5 亿元左右的额度可以抵扣税,不排除2017 年进行抵扣的可能。但是基于谨慎原则,公司在一季报中未考虑能抵扣的情况。  关于2017 年业绩指引(收入增长35%左右,利润增长20%左右)的说明及判断:  (一)考虑基数变大和2018 年春节推后等因素,收入增长35%算是比较理想的设定。  逻辑上次高端爆发仍有空间,目前公司的8 号、井台和典藏运作得都不错,占比次高端价格带约4%,未来持续增长是趋势;另外,公司的销售策略调整后偏向进取型,新总代模式成效逐渐显现,聚焦核心门店、核心省份的必赢计划也逐步体现成果。预计2017 年收入增长目标达成的概率比较大。  (二)利润增长的指引在20%左右,低于收入增长的幅度,也低于市场先前的预期。  结合公司2016 年做的业绩指引和最终实现的情况,可以认定公司在业绩指引方面始终都是偏保守的。根据公司调整后的新战略,费用驱动的扩张模式还将延续。当前公司的费用率已接近预设目标,预计全年会维持在这个比例左右,但线上投入的占比会有所提升,井台和典藏的投入也会继续加强。根据一季报情况可推测,全年真实业绩应该在一季度基础上持续向上;如果所得税率发生相应调整,存货跌价减值在年末有所冲回,那么全年利润增长的目标有望超预期达成。  投资要点:  产品销售模式优化,批发代理渠道恢复  2016 年公司进行销售模式调整,将扁平化分销模式、与其他公司合作模式逐步转变为新总代模式。在新总代模式下,公司负责销售前端管理,实现对售点的掌控和开拓;总代作为销售服务平台负责销售后端工作。新总代模式的实施对公司及时掌握市场信息、准确投放资金资源等起到了积极的作用。从2016 年实施的效果来看,新总代模式下的业务增速高于全国平均。2017 年公司将继续深入推行。  销售渠道方面,2016 年公司在批发代理渠道的销售收入增长50.58%,明显高于新渠道及团购销售的收入增速(12.94%);而公司一季度销售收入的增长主要也来自批发代理渠道的增量。批发代理渠道快速恢复,该渠道毛利率更高,有利于提升整体毛利率。目前,核心经销商恢复盈利,大部分省份出现双位数增长,批发价显著回升,而渠道总库存保持在较低水平。  今年公司还会继续优化产品销售模式,进一步完善以动销为导向的新总代模式,增加市场覆盖的广度和深度;同时加强市场维护,保证渠道的合理利益;另外,公司也将重新梳理新渠道业务方向,减少与传统渠道的重叠冲突。  推行核心门店项目,强化市场动销效果  2016 年公司积极推动核心门店项目,强调“动销为本”营销理念,将销售团队的注意力重心转向门店的开发、维护、激励和促销等。  与之匹配,公司在相应市场增加了足够的销售人员对其进行有效管理。  2016 年末销售团队有180 人,2017 年预计增加到300 人。目前公司的重视售点总共有一万多家,其中核心门店约3700 家,部分潜力门店会逐步发展成核心门店。2017 年公司会继续聚焦核心门店,提升核心门店的数量和质量,以优质的资源如品鉴会,激活核心门店动销,使渠道库存维持在合理水平,确保业务持续健康增长。  公司会多方面强化市场动销的效果:新增的销售人员负责新售点开拓和核心门店及潜力门店的维护;同时,公司也将不断加强信息化,并对自身业务人员,以及经销商、分销商进行全面系统培训支持。目标是营造健康的轻库存模式,重动销不压货,强化市场动销效果。  生产效能不断提升,产品结构优化升级  公司通过对生产工艺设备革新升级来持续推动产品质量提升,并通过管理系统升级、人员能力提升等一系列措施,全面提升生产效能。  生产供应链也在逐步提高,2016 年的出酒率和优酒率都高于预期,原酒生产质量得到进一步提升。未来根据公司的发展战略,还将积极推动曲酒产能提升工作。  臻酿8 号的价格低于主导品牌井台,臻酿8 号快速扩张可能会对水井坊品牌的高端性产生一定的影响。长远看,做好高端市场更符合消费升级趋势和公司的战略定位,公司2017 年目标是重回行业高端。  因此,公司将继续调整和升级产品结构,在新典藏基础上推出更加高端化的产品,不断丰富产品线,强化水井坊高端品牌形象;公司持续聚焦中高端市场,清晰品牌定位,加大核心产品市场投入力度,不断提升井台、8 号、新典藏三个拳头产品的销量,着力打造水井坊典藏大师版,突出高端属性。  盈利预测与评级:  预测2017-19 年的收入增速分别为35%、25%、21%,净利润增速分别为38%、28%、26%,对应EPS 分别为0.63、0.81、1.02。给予目标价30.00 元,“增持”评级。  风险提示:  诉讼风险;市场竞争加剧;原材料价格波动风险;产业政策风险;食品安全风险等。【中国白酒网】超高端新品“菁翠”定价1699元,比飞天茅台还贵400元。 水井坊近日发布的新品再次瞄准茅台。不过在股市上,贵州茅台随便一哆嗦,水井坊就大跌20%,甚至被称为最“水”的白酒股之一。 这可能让英国人陈寿祺很没面子。2014年临危受命代表帝亚吉欧重整水井坊,刚刚把这个“外资白酒第一股”带出巨亏泥潭,2017年连发两款超高端产品意图克服“茅台魔咒”,却被看做是作秀。 尽管曾经是中国高端白酒的代表性品牌,但水井坊这个来自四川的小个子,创立17年来以来走得并不稳,就不说无可取代的茅台和五粮液,它也不如路径相似的洋河,甚至被来自安徽的口子窖超越。 “茅台魔咒” 水井坊可能是最有“茅台情结”的白酒品牌。 2000年,刚刚诞生的水井坊品牌在广州发布水井坊酒,卖点之一就是贵过茅台。 17年后的今天,水井坊仍然记得自己“儿时的梦想”。 2017年上半年,水井坊重启“典藏大师版”,定价939元,2017年11月19日,发布“水井坊•菁翠”,定价1699元。不仅在价格上对飞天茅台形成“夹击之势”,还在PR上处处对标茅台。 水井坊重申“茅台情结”,除了拔高自身品牌价值之外,可能也与水井坊的母公司帝亚吉欧有关。从全球范围来看,贵州茅台与帝亚吉欧“世界酒王”之争,已进入拉锯战阶段。 可是,在业内人士看来,这样的超高端布局顶多是做做样子。 水井坊仍然是最有力的高端白酒品牌之一,两款拳头产品,水井坊•臻酿八号定价438元,水井坊•井台定价658元,这两款产品占到了水井坊营业收入的90%。 但是,这仍然没办法望茅台项背。2017年前三季度茅台酒卖了384亿元,而水井坊今年前三季度的营业收入不到15亿元。 可能在行业下行期间,更能看出一个品牌的“含金量”。潮退后,裸泳者终将现身。 2012年,白酒行业“黄金十年”结束,中高端白酒受政策的影响开始在2013年的年报中显现出来。 但茅台就是茅台,无论行业怎么调整,一直保持稳步增长,尽管那几年的增速略有下滑。 五粮液、洋河股份、口子窖这些以中高端产品为主的白酒上市公司,业绩难免出现下滑,但利润仍然丰厚——只有水井坊,那几年可谓被彻底扒下了底裤。 “茅台情节”在这个阶段,可以说是成了“茅台魔咒”。 当然,随着行业回暖,水井坊业绩逐步回升,2017年前三季度营业收入14.71亿元,同比增长85.18%,净利润2.43亿元,同比增长63.22%。预计2017年能回归到“调整前”的业绩水平。 不过,即便如此,水井坊在中国白酒上市板块中,也排不进前十。 17年造出个高端白酒品牌 白酒消费从来与“文化”分不开。茅台定位国酒,五粮液针对商界精英,洋河抓住普通群体喝不起茅台、五粮液的市场机会。 市面上卖的白酒,几乎随便拿一个,都有上百年甚至是千年的历史。 所以,造一个白酒品牌的难度可想而知。 这样看来,17年历史的水井坊品牌,可谓商业奇迹。 1999年,原全兴酒厂曲酒车间里挖掘出了水井街酒坊遗址,被评为当年的十大考古新发现。次年,全兴酒业顺势注册了水井坊,打着“中国第一坊”的招牌发布新品,当年就卖了5479万元,并实现盈利。 在A股19家白酒上市公司中,水井坊几乎是最年轻的一个品牌。 主打高端白酒的水井坊让全兴股份(水井坊曾用名)尝到了甜头,仅仅3年时间,水井坊的销售额就超越全兴系列产品,一路高歌猛进。 2011年帝亚吉欧成为水井坊的实际控制人时,剥离了全兴酒业。这就相当于全兴酒业培育了水井坊,然后卖给了英国人。 帝亚吉欧是谁,中国酒友们可能不熟悉。帝亚吉欧是全球最大的洋酒公司,世界五百强,旗下品牌包括尊尼获加、健力士等。 2012年,水井坊的业绩达到最顶点,当年营业收入16.36亿元,净利润3.38亿元,其中中高档酒卖了15.50亿元,毛利率高达82.69%。随后,则开启了灾难性的下滑。 广告投放畸高 短短10年时间创造一个高端白酒品牌,还“顺手”卖给外国人,水井坊背后的广告策划公司是谁,斑马消费伟哥还真想会会。 当然了,水井坊砸下去的广告费,是别的酒企所不能想象的。 水井坊从2009年开始单列销售费用中的“广告促销费”,斑马消费统计发现,这8年,水井坊一共花了22.75亿元打广告。而这8年,水井坊的净利润总和仅为9.55亿元。 茅台、五粮液确立了品牌影响力,已经几乎不用怎么打广告了,即使洋河和口子窖,广告投放也不像水井坊这么畸高。 斑马消费统计发现,洋河股份的广告促销费占营业收入的比率维持在5%左右,口子窖则维持在8%-10%之间。 关键是,尽管水井坊靠广告砸出了一定知名度,可品牌转化还是没办法和真正的高端品牌比。 就不说茅台、五粮液,单是洋河股份,愣是以蓝色经典的精准定位,挤进白酒上市板块前三。 更难能可贵的是,洋河已经不再是一个立足江苏的区域酒企,而真正在全国市场做到了一定影响力:河南销量第一的是洋河,洋河在白酒大省安徽的销量甚至超过了金种子酒。 水井坊呢?2016年四川省内的业绩占比为33.40%,省外卖了10个亿,却要依靠河南、湖南、江苏等十大“核心市场”,过于分散的市场分布,不仅谈不上全国终端的影响力,甚至没有自己绝对优势的市场。 就这一点来看,水井坊还不如口子窖。安徽省内100元以上的白酒市场,基本上口子窖说了算,能与之匹敌的也只有洋河。 这一波白酒行业复苏,整体上呈现“弱复苏、强分化”的局面,下一次行业调整什么时候到来,水井坊做好准备了吗?【中国白酒网】随着元旦春节的临近,原本白酒销售应该进入旺季,而记者昨日走访市场发现,高端白酒在市场上买的人甚少,价格依旧维持低位徘徊的趋势,而中低端白酒则被消费者看好,部分产品价格也有所下降。 昨日,记者来到位于西昌路的一家烟酒超市,店老板朱先生说,目前高端白酒都在搞促销价格一再降低也无人问津,“像38度的海之蓝,买两瓶赠一瓶,52度的梦之蓝优惠价是800元,52度的五粮液从年后的1400元左右降到650,39度的五粮液现价600元左右。”朱先生介绍,高端白酒自今年春年后一直都持续低迷的行情,价格一直在下滑。 然而中低端白酒在不少烟酒店也在降价处理,例如,剑南春52度金度酒原先价格在95元左右,而现在则降了10多元;泸州老窖特曲官方售价139元,有些烟酒店则在120元左右处理。此外还有本地一些白酒品牌由于价格适中,深受本地消费者喜爱。 与此相应的是中低端白酒成为市场主力,价格较适中是消费者看中的原因之一。据从事白酒销售10多年的王先生介绍,国内高端酒企处境艰难,而中低端酒类定位大众需求则要好很多。“双节”临近,期间市场销售情况更体现出中低端酒是消费主力。 不少中低端烟酒专卖店的老板也透露,在前来咨询白酒价格的消费者中,购买中低端白酒的较多,海埂路一家烟酒专卖店老板告诉记者,现在周围的不少店铺老板都在自己这里提前预订了一些中档白酒,以备过节。 在拓东路一家专营高档白酒的店老板预计,高端白酒仍将在一段时间内维持低位。随着“双节”来临,中低端白酒或将掀起一轮销售高潮。店老板透露自己现在考虑的是如何将高端白酒尽快卖出去,此后进一批中低端白酒销售。【中国白酒网】安信证券7月31日发布水井坊研究报告,报告摘要如下:  半年报大幅超预期,2季度收入翻倍增长。公司披露2017半年度业绩,1-6月实现营业收入8.41亿元,同比增长70.62%;实现归属上市公司股东净利润1.15亿元,同比增长25.66%;其中2季度收入4.42亿元,同比增长129.67%,归属上市公司股东净利润2,235万元,同比增长74.44%,2季度受消费税政策调整、资产减值计提影响较大,后续资产减值计提影响预计会因公司成本分摊政策调整而减弱。  次高端整体强势扩容,水井坊增速最领先,且以量增为主。结合渠道调研及已发布的业绩预告,公司上半年收入增速预计居白酒上市公司增速首位,次高端整体增速居各价格带首位。从行业调研反馈来看,上市和未上市白酒企业次高端业务上半年收入增速均高于35%,且以量增为主,水井坊上半年收入增速约71%,其中销量增速为59%。次高端处于整体强势扩容状态,主要原因是消费升级驱动,另外高端供给偏紧,价格上移,也使得次高端价格带容量弹性放大。我们认为茅台供给偏紧状态不能逆转,大众消费升级不停的情况下,次高端扩容脚步不会停止。  首次消除淡季洼地,水井坊呈现加速态势,未来增长主要来自区域扩张和结构升级。公司以往2季度淡季特征十分明显,2017年首次消除2季度淡季洼地,2季度收入规模和1季度处同一数量级,我们认为这反映公司实际上进入规模加速提升阶段,构成提高年收入预测的强有力支撑。公司新老市场接力高增,上半年前五大传统市场增长50%,其后五大次新市场增长75%左右,区域精耕和扩张看好,同时公司典藏营销对提升品牌形象,带动整体销售均有贡献,2季度典藏收入占比约10%,结构预计可持续优化。  值得注意的地方:资产减值处理和所得税率波动;下半年贡献收入增长,但净利润率提升不明显。2季度影响利润最重要因素包含资产减值计提,减值依据是成本和公允价值比较,成本和销售产品分摊关系直接。后续公司将调整相关政策以减弱资产减值影响。7月公司提高全品项出厂价,预估不能完全消化5月1日调整的消费税率影响。  投资建议:提高目标价,维持买入-A评级。公司收入加速增长态势良好,估值主要以PEG和市销率相对更合理。以2011和2012年酒类成长股酒鬼酒市销率较高位估值是8-12倍,如此参考,本轮酒类成长股水井坊2017年市销率8-11倍估值,市值空间在150-205亿元,205亿对应股价42元,我们基于公司高成长性,给予42元的较高目标价。  风险提示:行业复苏低于预期;次高端酒竞争加剧;市场开拓不达预期。【中国白酒网】2013年,受白酒行业周期及政策等因素影响,白酒行业业绩出现了严重下滑态势,白酒企业纷纷出招救市。推新品、触电商、青春化、转民酒等都成为重要方式。 “小酒”集体卖萌 迎合年轻消费者 如今“青春小酒”似乎正在成为一种潮流。 “江小白”创始人陶石泉认为,这种以年轻一代消费者的文化氛围和情感诉求为基本定位“青春小酒”,迎合了新一代消费者的喜好,有一批新的消费者加入到了小酒的消费队伍,所以形成了现在的小酒热销现象。 但也有很多业内专家对此持有不同意见,酒业资深人士张成贵撰文指出,白酒时尚年轻化原本就是个营销伪命题。白酒是自然属性和社会属性高度统一的精神产品。单纯的为卖产品而刻意引导年轻人去多喝酒,一来有违白酒的本质;二来也是在走一条不良的所谓时尚化歧途,这更与目前国家倡导的清明、简约的社会主旋律相违背。那种“怕失传断代说”更是杞人忧天的营销谎言。 尽管关于“青春小酒”这一概念业内仍然存在诸多不同声音,但这似乎并不影响酒企开发、推广“青春小酒”的热情,这一现象在有着酒业“风向标”、食品业“晴雨表”之称的2013年全国秋季糖酒商品交易会上得到了充分体现。“沱小六”、“泸小二”、“小Q”、“干一杯”、“醉安逸”等带有青春时尚色彩的白酒品牌纷纷亮相,这些品牌有着共同的特点:面向的消费群体为80、90后年轻消费者,酒瓶容量变小,名字有点“萌”。 据记者不完全统计,现在市场上存在的类似品牌就有不下20余种,针对这种扎堆上市的现象,佳酿网行业评论员马宏指出,“青春小酒”或将成为白酒行业一个新的发展趋势,但目前根基尚浅,加之酒企热衷炒作概念而真正的创新不足,改头换面、新瓶装旧酒都可能毁掉这个概念,如果没有一两个领军品牌脱颖而出的话,青春时尚小酒将流于概念而走向消亡。 陶石泉也承认,任何行业或事情如果只靠卖萌来博眼球的话,很难长期存活,小酒也不例外。如果要走得长远,必须从实际出发,扎扎实实做好市场调研,真正创新,创造出符合消费者喜好,迎合消费者情感诉求,适合年轻消费者口感的小酒。 茅台等传统名酒转型 受年轻消费者追捧 一边是“小酒”卖萌取宠,另一边是传统名酒转身变“民酒”讨好消费者,白酒企业为赢得年轻消费者的青睐可谓是煞费苦心。 在高端白酒受阻的情况下,以贵州茅台为代表高端白酒开始谋求积极转型,贵州茅台董事长袁仁国曾表示,“借行业调整期进行营销结构转型,发力新兴渠道,从高档消费调到大众消费、商务消费、家庭消费、个体消费,并且还将通过产品结构调整,加大中档产品所占比例”。 在酒仙网上,记者发现贵州茅台全系列酒全部下调价格。其中,最经典的53°飞天茅台现价1099元,还赠送1500ml装的52°茅台集团国隆原浆大坛一坛,53°茅台王子和茅台迎宾分别仅售129元和73元,而贵州茅台推出的“腰部新品”仁酒价格299元,汉酱酒399元,这些转变为贵州茅台的销售业绩起到了立竿见影的效果,记者通过查阅上市酒企三季报表数据获悉,在白酒行业一片惨淡的情况下,贵州茅台成为高端白酒中唯一实现净利润增长的企业。 贵州茅台的这一转型在刚刚结束的“双十一网购节”中更是体现的淋漓尽致,11月11日当天,酒仙网总销售额突破2.2亿元,而贵州茅台的销售额稳居第一,超出排在第二名的五粮液销售额一倍以上,而参与这场“抢购大战”的正是80、90后年轻消费群体。有意思的是,“迎合了新一代消费者的喜好”的青春小酒在这场“大战”中却表现平平。 记者通过微博对一些80、90后消费者进行了随机采访。参与抢购的小刘表示,之前消费茅台酒对于刚刚毕业的他来说是遥不可及的,赶上“双十一”促销,茅台迎宾酒仅售120元,于是就下单购买了一箱作为礼物送给家乡的父亲。而参加工作已有3年小赵则表示,经常和客户同事出去吃饭,带上茅台酒显得有面子,最重要的是,如今的茅台酒价格相对便宜,消费起来压力不是很大。 佳酿网行业评论员马宏在微博上表示,白酒作为特殊的消费品,与生俱来带有一种社交属性,因此白酒消费既是一种“面子”消费,又是一种“里子”消费,作为精神产品,它承载着情义、礼仪、民俗、文化、政治和历史等中华民族特有的情结,新一代年轻消费者对这种情结仍有深刻的认同,传统名酒如茅台,五粮液等对年轻消费者仍有很强的吸引力。

【中国白酒网】白酒行业经历十年的疯狂增长期后,不得不面对进入低谷的现实。由此引发的多家酒企产能过剩和库存严重等问题也逐渐显现出来,未来前景如何成为业内最关心的话题。在日前举办的中国白酒东方论坛上,泸州老窖、五粮液和汾酒等白酒企业负责人纷纷预测明年白酒行业会更冷,而调整时间最短也需要3-5年。  产能过剩明年更明显  在该论坛上,不少传统白酒企业负责人发表了对未来白酒行业发展趋势的看法,且不约而同地看淡明年,“行业将进入最艰难时期,面临更深层次的调整”成为业内普遍认同的观点。  “明年白酒会更冷,届时白酒产能扩张问题将变得更加明显,而这一周期性的调整时间最短三年,最长则要达到五年。”泸州老窖总裁张良表示。五粮液股份公司副总经理朱中玉也同样在会上表达了对目前白酒行业“产能过剩和投资过剩”的看法。  事实确实如此,业内分析,近年来不仅五粮液和郎酒等酒厂的中高端白酒产能大幅增长,并且娃哈哈和联想等业外资本也纷纷加入白酒行业生产大军,更加激化了白酒产能过剩的问题。  宏观调控需要一个过程  在张良看来,明年白酒行业会更冷的主要原因是国家宏观调控影响。宏观经济进入调整期,相关行业的去产能、去泡沫需要一个过程。因此,2013年宏观经济依然面临比较多的挑战。白酒作为快消品肯定也会受到很大影响。“白酒的‘三公消费’还有下降空间。由此拖累行业还将整体下行。另外,由于白酒制造业在黄金十年的高速扩张,现在价格竞争将成为杀手锏。”  上述看法同样也得到了中国政法大学商学院院长、MBA教育中心主任孙选中的认可,三公消费’限制等政策的出台给酒业带来了冲击,但是我的看法是‘短期利空,长期利好’。这实际上给了大家一个培养经营市场能力的机会。好的企业通过深耕市场有望发展好,一些差的企业被淘汰也是正常的,是对行业的清理,会让整个行业更健康”。  不能把公务消费作为增长点  遭遇宏观环境影响和产能过剩严重等问题后,如何发现白酒新增长点也成为了业内一大关注点。对此,汾酒集团董事长李秋喜表示,“虽然我们不能像香烟那样在包装盒上打上‘公款吃喝有害国家’的字样,至少我们不能再把公务消费作为企业、产业的增长点。无论是国内还是国际,这条路一定是一个死胡同”。  其认为,如果以2012年的白酒市场为基准,去掉大部分的公务消费和因公务消费受影响的一部分商务消费,白酒的市场蛋糕似乎在大大缩水,平均价格也大幅度下降,加上“塑化剂风波”对消费心理的影响,白酒企业想要继续黄金十年的增长速度是很不现实的。如果找不到新的增长点,要跑赢GDP的增长也不是一件易事。  有观点认为,“8亿农民土地财产化”带来的购买力及走出去’开辟国际市场”都将给白酒带来潜在市场价值。

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·本报记者 :束玉山·

编辑:束玉山


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